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期货的产生与发展 农产品哦 这些你想过吗？ Chicago Board of Trade 世界上第一个农产品期货交易所 芝加哥独特的地理和经济特征，1848年由82位商人发起并成功地组织美国第一家商品期货交易所——CBOT。1865年该所推出期货合约的标准化协议，取代远期合约；同年采用保证金制度。芝加哥期货交易所真正成为人类历史上第一个期货交易所，而且主要交易谷物期货合约。 CBOT产生的背景 农产品期货市场的形成 期货市场的发展 期货市场 是进行期货交易的场所，是多种期货交易关系的总和。它是按照“公开、公平、公正”原则，在现货市场基础上发展起来的高度组织化和高度规范化的市场形式。既是现货市场的延伸，又是市场的又一个高级发展阶段。从组织结构上看，广义上的期货市场包括期货交易所、结算所或结算公司、经纪公司和期货交易员；狭义上的期货市场仅指期货交易所。 美国期货市场的发展 美国期货市场向电子化发展 推出新品种，是期货市场生存与发展的前提，也是期货市场发挥经济功能的条件。 美国期货市场的风险控制体系，可以用严防死守来形容 期权市场的风险控制问题逐步得到改进和完善 从美国看世界期货市场发展 近几年，欧洲期货市场发展很快，通过电子化交易方式和金融品种的优势，在全球市场迅速展开扩张；亚洲期货市场也异军突起，韩国、日本、中国市场引起普遍关注。 CBOE执行副总裁RichardG.Dufour先生认为，国际期货市场的发展将呈现以下三种特征： 一是由于电子化的普及，限制性的东西会越来越少，会有更多的人参与期货交易； 二是各国的监管机制也会逐步趋同，各国市场之间的交易也会越来越方便； 三是以美国为代表的期货市场以公司形式参与交易的机会越来越多，对技术要求越来越高，交易技巧性也会越来越强，市场会越来越理性；游资（热钱（Hot Money），又称游资，或叫投机性短期资金，热钱的目的在于用尽量少的时间以钱生钱，是只为追求高回报而在市场上迅速流动的短期投机性资金。 ）也会越来越多，交易机会也会越来越多。 美国期货市场风险管理与市场监管——基本思路 美国期货市场的风险管理是由CFTC(美国商品期货交易委员会) 、交易所、会员共同来实现，市场监管则由CFTC和交易所来承担。 CFTC需要掌握交易量中70％以上的交易行为和交易信息 ，充分把握交易动态，掌握充分的市场信息，通过这种方式来评价市场风险，进而进行风险监控和市场监管 CFTC的基本监管思路： 是给市场一个较好的宽松度，如在持仓限额、价格波动限制等方面都是非常宽松的，但这并不等于监管的放松，或被动地利用法规、规则来对市场监管，而是更多地发挥人在市场监管中的作用。CFTC有大量的工作人员每天对所有期货合约的交易包括价格变动、成交持仓状况以及交易者行为等进行监控，收集大量的与期货商品相关现货市场有关的价格、供求、进出口等方方面面的信息，对各个合约的市场风险进行评估。当发现市场出现风险并有不断升级的趋势时，CFTC有关人员就会通过电话询问、劝告等方式进行风险提示，对部分交易者的交易行为进行询问、调查，以使市场自动降温。? ? 美国期货市场风险管理与市场监管——手段 保证金制度 美国期货交易的保证金是在随时调整的，保证金水平与市场风险程度密切相关，期货交易所的任务是准确评估市场风险，及时调整保证金水平，如客户收到追加保证金的通知而未能按约定时间追加，这不仅仅意味着其资金有问题，更是意味着其信誉有问题， 从一定程度上保证了期货交易的信用度，限制了投机。 强制平仓制度 美国期货市场中因超仓而被强制平仓的现象极少有，在风险控制中类似强制平仓等手段也极少使用。CFTC与期货交易所都认为，当出现极端行情时，这类措施虽然有效但对市场伤害很大，而经纪公司则把被交易所执行强制平仓视为有损公司声誉的事情。? 中国期货市场的发展 中国期货市场的发展 我国当前的农产品期货市场 大连商品交易所 郑州商品交易所 大连商品交易所 大连商品交易所 成立于1993年2月28日，目前上市交易的有玉米、黄大豆1号、黄大豆2号、豆粕、豆油、棕榈油、线型低密度聚乙烯、聚氯乙烯和焦炭共计9个期货品种。截至2011年末，大商所共有会员185家，指定交割库91个.2011年期货成交量和成交额分别达5.78亿手和33.75万亿元。根据美国期货业协会（FIA）公布的全球主要衍生品交易所成交量排名，2011年大商所在全球排名第15位。 郑州商品交易所 郑州商品交易所 成立于1990年10月12日，是经中国国务院批准的首家期货市场试点单位，在现货远期交易成功运行两年以后，于1993年5月28日正式推出期货交易。1998年8月，郑商所被中国国务院确定为全国三家期