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第 1 章 总 论;引例1：苹果电脑公司的启示;Learn from Apple;雷士照明，2010年5月20日在港联交所（HK02222） 2005年，广东惠州雷士光电科技有限公司的股权结构发生了重大变更，由原本的三位创始人股东，变更为只保留一个创始人股东。公司三位创始人股东中出任总经理的吴长江坚持认为应将企业取得的利益用于扩大再生产，以提高企业的持续发展能力，实现长远利益的最大化。而另两位股东——胡永红和杜刚却认为应按持股比例分红，使股东实现当前利益。由此产生的激烈的争执，导致了吴长江被迫离职，并不得不出让其持有的1／3股份。; ;企业组织;一、企业组织形式;企业的法律形态;二、公司财产权利;三、受托责任;1.1 财务管理内容;1.1.1 财务管理的概念 ;净营运资本;1.1.2 财务活动;1.1.3 财务关系;1．财务管理与会计的联系 （1）两者都具有价值共性 （2）两者在企业管理过程中相辅相成 2．财务管理与会计的区别 （1）两者的侧重点不同 （2）两者的职能不同 （3）两者的目标不同;1.2 财务管理的环境; 1. 经济周期 经济周期又称商业周期、商业循环，是指经济运行中周期性出现的经济扩张与经济紧缩交替更迭、循环往复的一种经济现象;经济发展水平主要是指投入水平、产出水平、人均收入水平等 财务管理的发展水平与经济发展水平密切相关 经济发展水平越高，财务管理水平也越高;通货膨胀会给企业财务管理带来较大的不利影响： 资金占用额迅速增加 利率上升，企业筹资成本加大 证券价格下跌，筹资难度增加 利润虚增、资金流失等 财务人员必须对通货膨胀有所预测，采取加强收入和成本的管理，并通过套期保值等手段以减少损失，如提前购买设备和存货、买进现货卖出期货等。;经济政策是政府指导和影响经济活动所规定并付诸实施的准则和措施。 宏观调控的重要手段包括财税体制、金融体制、外汇体制、外贸体制、计划体制、价格体制、投资体制、社会保障制度等，会深刻地影响着企业的发展和财务活动的开展。 企业财务人员必须了解和把握经济政策，更好地为企业的经营理财活动服务。;对企业而言，竞争是机会也是威胁。价格竞争会使企业减少现金流入。 在竞争中获胜的一方会通过多卖产品挽回经济损失，实际上是靠牺牲别的企业的利益加快自己的现金流转。失败的一方，不但蒙受价格损失，还受到销售量下降的打击，现金流转可能严重失衡。 为了获得竞争优势，企业往往需要大量投资，成功之后企业盈利增加，若投资失败则竞争地位不利。 ;企业在进行财务管理时应遵守的法律规范主要有： 企业组织法律规范 税收法律规范 财务法律规范;1.2.3 金融环境;（1）利率的类型 ?1）按照利率之间的变动关系，利率可分为基准利率和套算利率 2）按照利率与市场资金供求情况的关系，利率可分为固定利率和浮动利率 3）按利率形成机制不同，分为市场利率和法定利率 4）按照债权人取得的报酬情况，利率可分为实际利率和名义利率 ;（2）金融市场上利率的决定因素 1）平均资金利润率 2）借贷市场资金供求状况 3）经济周期 4）国家经济政策;（3）利率的组成 在金融市场上，利率是资金使用权的价格。一般说来，资金的利率由纯利率、通货膨胀补偿率和风险回报率组成，其计算公式如下： 利率＝纯利率＋通货膨胀补偿率＋风险收益率 1）纯利率 2）通货膨胀补偿率 3）风险收益率;★ 风险收益率;◆ 某项资产迅速转化为现金的可能性。 ◆ 衡量标准：资产出售时可实现的价格和变现时所需要的时间长短。 ◆ 金融资产的流动性越低，为吸引投资者所需要的收益率就越高。;利率的期限结构;;;;;1.3 财务管理目标;（一） 利润最大化 1. 以利润最大化作为财务管理目标的原因 ： ◎ 符合人类生产经营活动的目的，即最大限度地创造剩余产品； ◎ 资本的使用权最终属于获利最多的企业； ◎ 只有获利，才能使整个社会财富实现最大化。;2. 以利润最大化作为财务管理目标存在的缺陷: ● 没有考虑货币的时间价值； ● 没有反映创造的利润与投入的资本之间的关系； ● 没有考虑风险因素； ● 可能会导致公司的短期行为。;（二） 股东财富最大化 1. 股东财富的确定 ;3. 以股东财富最大化作为财务管理目标的缺点 ● 只适用于上市公司，对非上市公司则很难适用； ● 股票价格的变动是受诸多因素影响的综合结果，它的高低实际上不能完全反映股东财富或价值的大小； ● 实际工作中可能会导致公司所有者与其他利益主体之间产生矛盾与冲突。　　 ;（三） 公司价值最大化 1. 公司价值的确定 公司价值是指公司全部资产的市场价值，即公司资产未来预