传媒行业：动画电影产业回首与展望，美国产业繁荣，中国市场崛起.pdf

证券研究报告 行业评级：买入 动画电影产业回首与展望： 美国产业繁荣，中国市场崛起 广发证券发展研究中心传媒行业 旷实：首席分析师，S0260517030002 ，010 杨艾莉：分析师，S0260517090002 ，010 2017年12月13 日 请务必阅读末页的免责声明请务必阅读末页的免责声明 00 00 引言 • 由迪士尼皮克斯制作的第19部电影 《寻梦环游 记》于11月22 日、11月24 日分别于美国和中国 大陆上映。影片以墨西哥亡灵日为背景，凭借视 觉美感和故事内容，赢得口碑与票房双丰收。根 据box office mojo，影片上映首周末在美国本土 以5080万美元票房成绩登顶周末票房冠军。 • 截止12月13 日，猫眼票房显示，《寻梦环球记》 在国内总票房达到8.23亿元（不含服务费）。而 其豆瓣评分高达9.2分，猫眼评分为9.6分，和 2016年大获好评的 《疯狂动物城》评分持平。 随着 《寻梦环游记》的口碑逐渐发酵，预计这部 口碑片将在中国取得更好的票房。 请务必阅读末页的免责声明请务必阅读末页的免责声明 11 1 电影市场将迎动画电影“小高潮” • 12月1 日，由光线传媒旗下彩条屋影业引进的日本动画电影《烟花》也已上映。该动画电影由 《你的名字。》 电影原班团队打造，改编自1993年由岩井俊二指导的同名电视短片。 《你的名字。》在2016年底由光线传媒引 进于国内上映，据猫眼票房显示，共计获得了5.75亿的票房。 • 在2018年1月，光线传媒旗下彩条屋影业，还将有 《熊出没》《大世界》两部动画电影上映。这两部电影的内 容和受众截然不同。 • 《熊出没》是经典儿童动画电影。而 《大世界》获得第54届台湾电影金马奖最佳动画长片，是一部反应社会 现实的黑色幽默2D动画电影。 • 《大世界》用动画的形式表现现实问题，在同类型动画电影中较为少见。该片与 《大圣归来》、 《大鱼海棠》、 《大护法》合力成就国产动画电影“四大”系列。 请务必阅读末页的免责声明请务必阅读末页的免责声明 22 2 国产动画电影方兴未艾 • 美国电影协会数据显示，动画电影作为电影的一个细分类型，在中国电影市场的整体票房大约在8%-10%之间波动。2016年，由 于 《疯狂动物城》、 《功夫熊猫3》等5部头部影片的优异表现，助推2016年国内动画电影票房占比上升5个百分点至15%。而反 观美国，动画电影基本保持了10%-15%的票房占比，在2016年更是达到20%的高比例。根据box office mojo数据，2016年，中国 动画电影总票房为10.33亿美元，美国为23.11美元。中国动画电影相比于美国，仍然有一倍以上的空间。 • 而根据微影研究院，从国产动画电影和进口动画电影的比例来看，目前仍然是进口动画电影占据约6-7成的市场份额。头部单片对 结构影响较大，例如2015年， 《大圣归来》口碑发酵，获得了9.56亿票房的佳绩，助推了国产动画电影的票房占比提升。 图表. 2012-2016 中、美电影市场电影票房及动画占比 图表. 2010-2016 中国动画电影市场票房分布 150 中国年度总票房（亿美元）