经济学(第5版)_迈克尔·帕金著_梁小民译_第27章_资本、投资和储蓄.ppt

学习目标 描述投资和资本存量的增长和波动 描述实际利率的波动 解释如何做出投资决策 学习目标（续） 解释家庭如何做出储蓄决策 解释投资和储蓄如何相互作用以决定实际利率 学习目标（续） 解释政府如何影响实际利率、储蓄和投资 解释如何决定国际信贷 学习目标 描述投资和资本存量的增长和波动 描述实际利率的波动 解释如何做出投资决策 资本和投资 资本是工厂、设备、建筑物和存货的总量 总投资是购买的新资本 资本和投资 折旧是资本的磨损和过时。 净投资是总投资减去折旧。 资本和投资 私人投资是企业投资加新住房购买再加存货。 政府投资是创造社会基础设施资本的那部分政府购买。 投资和资本存量：1970~1998年 投资和资本存量：1970~1998年 美国和世界各国的投资：1970~1998年 学习目标 描述投资和资本存量的增长和波动 描述实际利率的波动 解释如何做出投资决策 资本和投资 利率 实际利率，或资本收益是根据通货膨胀率而调整的名义利率。 名义利率是用货币表示的利率。 实际利率近似地等于名义利率减去通货膨胀率。 实际利率 学习目标 描述投资和资本存量的增长和波动 描述实际利率的波动 解释如何做出投资决策 投资决策 影响企业投资决策的因素是： 1 预期的利润率 2 实际利率 投资决策 预期利润率 新资本的预期利润率越高，投资的数量就越大。 投资决策 预期资本利润率 投资建厂的净收益等于销售的总收益减去劳动和原料的成本 预期利润是净收益减去工厂的成本。 预期利润率是预期利润除以工厂的成本。 投资决策 预期利润率 影响预期利润率的主要因素 1 经济周期的阶段 2 技术进步 3 税收 投资决策 实际利率 实际利率越低，投资量就越大。 资金的机会成本就是实际利率。 投资决策 实际利率（续） 如果实际利率高于预期利润率，企业就不应该进行新资本的投资，这是因为它们可以通过贷款给其他企业而获取更高收入。 在低利率水平下，增加投资是有利可图的，而在高利率水平下则减少投资是有利的。 投资决策 投资需求 阐述投资与实际利率之间的关系。 投资需求 a 4 1.0 1.2 1.4 b 6 0.8 1.0 1.2 c 8 0.6 0.8 1.0 投资需求 投资需求 美国的投资需求 学习目标（续） 解释家庭如何做出储蓄决策 解释投资和储蓄如何相互作用以决定实际利率 储蓄决策 国民储蓄 私人储蓄和政府储蓄之和 储蓄决策 影响家庭储蓄的主要因素是： 实际利率 可支配收入 净资产购买力 预期的未来收入 储蓄决策 实际利率 实际利率越低，则储蓄量就越少，而消费量就越多。 可支配收入 家庭的可支配收入越大，其储蓄就越多。 储蓄决策 净资产购买力 净资产是资产减负债 一个家庭的净资产的购买力越大，其储蓄就越少。 储蓄决策 预期的未来收入 一个家庭预期的未来收入越低，其储蓄就越多。 储蓄供给 表示储蓄与实际利率之间的关系。 储蓄供给 a 4 0.9 b 6 1.0 c 8 1.1 储蓄供给 储蓄供给 美国的储蓄供给：1970~1998年 学习目标（续） 解释家庭如何做出储蓄决策 解释投资和储蓄如何相互作用以决定实际利率 世界经济的均衡 因为一些国家的风险比另一些国家高，所以，每一个国家的实际利率是不相同的。 世界经济的均衡 如果两个风险相同的国家利率不同，人们就会在利率较低的国家借款，并贷给利率较高的国家。 两个国家的利率会很快变得相等。 世界资本市场的均衡 a 4 8 5 b 6 6 6 c 8 4 7 世界资本市场的均衡 解释实际利率的变动 学习目标（续） 解释政府如何影响实际利率、储蓄 解释如何决定国际借贷 政府的作用 部分资本存量来自政府投资。 投资由总储蓄而筹资，总储蓄包括私人储蓄和政府储蓄。 因此，政府行为影响投资、储蓄和实际利率。 政府的作用 大多数政府（对资本市场的影响）是微不足道的，但是，政府在总量上却是很大的。 世界所有政府的净储蓄接近20%。 世界政府的总储蓄是负数。 政府的作用 政府预算 GDP = C + I + G GDP = C + S + T 因此， I = S + T – G 政府的作用 如果净税收T大于政府购买G，政府就有预算盈余，而且，政府储蓄是正数。 如果政府购买大于净税收，政府就有预算赤字，而且，政府储蓄是负数。 政府的作用 政府储蓄的直接影响： 如果政府储蓄是负数，那么，负储蓄就会出现。 挤出效应是政府预算赤字减少投资的趋势。 通过提高实际利率，预算赤字挤出了私人投资并放慢了经济增长速度。 挤出效应 政府的作用 政府储蓄的间接影响 因为政府储蓄影响私人储蓄，所以，它对世界资本市场具有间接影响。 政府储蓄