2010年6月期货理财月报.pdfVIP

财月报 2010 6 月理财月报 引言：欧洲债务危机蔓延商品走势维持震荡 大豆：市场二、三季度将弱势震荡05 徐文杰 铜：欧洲救助计划减缓了跌势13 田联丰 钢材：建筑钢材近期难有起色20 冯 晓 天胶：季节性下跌行情仍在继续30 宋 超 PVC：成本支撑VS 金融环境38 宋 超 白糖：短期下跌空间有限47 唐峰磊 PTA：下行空间有限53 唐峰磊 股指：债务危机蔓延困扰市场58 国尉 1 财月报 引言：欧洲债务危机蔓延商品走势维持震荡 摘要： 从整体上看，5 月份全球经济出现了一波快速调整的行情，在欧盟持续受到债务危机的 侵蚀下，各经济体均转入弱势格局。欧元的快速贬值直接导致美元指数的持续推高，从而冲 击着商品短期内的走势。国内经济运行的状况也同时受到房地产利空调控政策的持续影响， 股市或将在短期内维持低位震荡盘整的弱势格局。 1、 外围市场持续低迷，大宗商品走势紧随经济运行轨迹 美国整个5 月行情的数据分化比较严重。在此其中，我们比较关注的是房地产业、GDP 增长率、就业状况以及欧盟主权债务评级方面的数据。美国官方数据显示四月份美国新屋销 量增长 14.8%，按年计达到50.4 万套，创自2008 年5 月以来新高，远高于42.5 万套的预 期。房地产的逐步回暖也进一步体现了美国经济复苏势头的强劲与消费市场信心的提升。美 国商务部数据显示，第一季度的GDP 增长率调整为3%，较预期的3.3%有所下降，但这一消 息也已在近期的盘面中得到消化，并不影响整体经济环境向好的大趋势。美国劳工部公布 近一周的初次申领失业金人数为46 万人，较前一周的数据减少了1.4 万人，这也反映了美 劳工市场就业情况的持续走好的趋势。总体上看，美国经济本身可能已经逐步走出了次贷危 机的阴影，但来自欧盟的主权债务危机仍困扰着投资者。美评级机构惠誉 近将西班牙主权 债务从AAA 降至AA+，从而也引发了市场的忧虑，我们认为在短期内，欧美市场将处于底部 盘整的弱势，二次探底的风险依然存在，但在美国国内经济基本面偏好的基础上，探底空间 将非常有限。 从市场变现来看，美元与CRB 指数逐渐显现负相关走势： CRB 5 指数与美元指数 月走势图 490 88 87 480 86 470 85 84 460 83 450 82 81 440 80 430 79