基于PPP模式的温州市域铁路S2线投融资模式研究.docVIP

精品论文 参考文献 基于PPP模式的温州市域铁路S2线投融资模式研究 周旻 　　温州市轨道交通置业有限公司 浙江省温州市 325000 　　摘要：PPP模式更多地适用于政策性较强的准经营性基础设施项目建设。这些项目有一定的现金流入，但无法实现自身的收支平衡。通过PPP投融资模式可以拓宽资金来源，吸引民间资本参与，发挥各行业的专长，实现优势互补，共同参与地铁建设和运营，减轻政府轨道交通建设投资负担和风险。PPP投融资模式在国外和国内一些城市已得到了成功应用。温州市域铁路S2线采用PPP项目融资方式，投融资风险可控，其实施将对提高深圳地铁建设及运营效率具有重要意义。 　　关键词：市域铁路项目；融资模式；PPP模式 　　根据《温州市域铁路网规划》，温州市域铁路网规划由S1、S2、S3、S4等四条线路组成，总长269.3km，设站76个，平均站间距3.74km。温州市域铁路采用多种投融资方式，S1线借鉴香港地铁的“以地养铁”的开发模式，坚持“谁投资、谁受益”的原则，以投资主体多元化为导向，以股权投资者和特许经营方式为主要途径，吸引社会资金参与市域铁路建设；以外部收益内部化为创新，探索建立“市域铁路沿线土地收益还原+政府适度补贴”的盈利模式，增强市域铁路开发的盈利和还本付息能力；积极运用企业债券、信托、委托贷款等新型融资方式，降低总体融资成本并控制融资的结构性风险；确保建设所需资金“融得进、用得好、还得起”，促进温州市域铁路可持续发展。S2线积极研究如何进一步突破传统的投融资方式，以解决项目建设资金不足，加快市域铁路建设，提高项目投资收益和偿债能力问题。采用PPP模式，引入战略投资伙伴方式建设和经营城市轨道交通，拓宽融资渠道，减轻政府财政负担，成为一个不错的选择。 　　一、PPP投融资基本概念 　　PPP模式即Public—Private—Partnership的字母缩写，通常译为“公共私营合作制”。PPP模式诞生于20世纪90年代初，英国政府推出的PFI（Private Finance Initiative）计划。是指政府与私人组织之间，为了合作建设城市基础设施项目，或是为了提供某种公共物品和服务，以特许权协议为基础，彼此之间形成一种伙伴式的合作关系，并通过签署合同来明确双方的权利和义务，以确保合作的顺利完成，最终使合作各方达到比预期单独行动更为有利的结果。 　　政府和私营部门在合作的同时，共享利益，又共担风险。政府可以利用最少的资源，为社会提供更多的服务；私营部门在与政府“这棵大树”合作中可以得到较好的经济利益。同时，合作各方各自承担自己有优势方面的伴生风险。 　　二、PPP模式的结构特点 　　PPP模式的组织形式非常复杂，既可能包括营利性企业、私人非营利性组织，同时还可能有公共非营利性组织（如政府）。合作各方之间不可避免地会产生不同层次和类型的利益和责任的分歧。只有政府与私人企业形成相互合作的机制，才能使合作各方的分歧模糊化，在求同存异的前提下，完成项目目标。 　　PPP模式的最大特点是：将私人部门引入公共领域，从而提高了公共设施服务的效率和效益，避免了公共基础设施项目建设超额投资、工期拖延、服务质量差等弊端。同时，项目建设与经营的部分风险由特殊目标公司承担，分散了政府的投资风险。 　　三、PPP模式在国内外轨道交通项目的应用 　　1、PPP模式在伦敦地铁应用较早。伦敦地铁由国营地铁公司拥有并运营，由于长期的投资不足导致地铁系统产生许多不稳定因素，英国政府计划以PPP的方式对整个地铁系统进行升级改造。经过4年多的论证和试行，分别正式于2002年12月和2003年4月签约，伦敦地铁公司将地铁系统的维护和基础设施供给工作以30年特许经营权的方式转给了三个基础设施公司（分别为SSL、BCV和JNP公司），运营和票务依然由伦敦地铁公司控制。 政府通过对经营环境的评估和公司经营状况的审核，每年为地铁公司补助10-11亿英镑。此次改革既解决了长期困扰伦敦地铁的投入问题，也解决了企业经营的激励和效率问题。 　　2、PPP模式在北京地铁中的应用 　　2005年2月7日，北京市基础设施投资有限公司与香港地铁公司、北京首都创业集团有限公司达成协议，合作成立公私合营公司，特许经营列车及机电设备的投资建设和北京地铁4号线的运营，成为国内首例以PPP模式运作的地铁项目。同日，这三方与北京市政府草签了项目《特许经营协议》。 　　在持股的三家企业中，香港地铁公司在香港地铁建设与运营方面积累了30多年的经验，是世界上少数具有盈利能力的地铁公司。基础设施公司属北京市政府所拥有，主要经营轨道交通基础设施的投资、融资和资本管理业务。首创集团则是直属北京市的企业，投资房地产、金融服务和基础设施，是实力雄厚的城市综合运营商。这种优势互补的组合，为地铁四号线的高效建设