电气设备行业2017年信用分析和展望.PDFVIP

电气设备行业 2017 年信用分析与展望 工商企业评级部 王琳璨 电气设备行业与固定资产投资关系较为密切。2016 年我国宏观经 济表现依旧疲软，社会用电需求逐渐进入调整期，但受益于下游电网基 本建设投资规模的增长，电气设备行业的景气度仍保持小幅增长。长期 来看，受能源结构调整、特高压电网、智能电网投资加速等因素的影响， 电气设备行业有着平稳上升的空间。 1 电气设备各子行业分化趋势日益明显，周期性和景气程度不一。随 着行业集中程度的提升，电气设备行业寡头垄断格局日益明显。行业龙 头将在政策利好的背景下首先受益，抢占市场份额，增强其盈利能力。 处于弱势地位的中小企业防御能力较弱，且无资金及技术优势，加之同 质化竞争激烈，在产能过剩的洗牌过程中可能被淘汰或兼并收购，信用 风险将不断加大。 2016 年，电气设备行业仍以发行短期融资券、中期票据和公司债等 传统债券为主，当期发行的54 支债券中有27 支主体信用评级为AA 级 2 。