硅钢冲压行业 常州神力电机股份.docxVIP

硅钢冲压行业 常州神力电机股份常州神力电机股份有限公司（江苏省常州市戚墅堰区东城路88 号）柴油发电机定子铁芯采用无取向电工钢，整机由扇形片拼装焊接而成，具有低成本、高精度、高质量等特点主要应用于各类船用动力柴油发电机及应急柴油发电机风电定转子铁芯采用无取向电工钢，定子由拉杆焊接而成，转子铁芯由热套穿轴而成，具有高精度、长寿命、可靠性强等特点主要应用于各类风力发电机轨道牵引电机铁芯采用无取向电工钢，定子铁芯由扣片焊接而成，转子由复式模具落料而成，具有高效率，低振动、噪低音、使用寿命长等特点主要应用于各类轨道交通牵引电机电梯曳引机铁芯采用无取向电工钢，整机由自动叠铆的扇形片拼装焊接而成，具有安全性能好、使用寿命长等特点主要应用于各类电梯曳引机中高压电机冲片采用无取向电工钢，由落料、冲压、跳槽3 道工序而成，具有高效率、大容量、高性能等特点主要应用于各类中高压电机公司产品广泛应用于各类电机，最终面向柴油发电、轨道交通、风力发电、电梯制造和机械传动等专用电机配套领域。募集资金用途一、市场风险（一）宏观经济波动风险公司所处硅钢冲压行业是电机制造业的专业配套行业，电机的市场需求对硅钢冲压行业的市场需求有较大影响。电机作为电能和机械能转化的重要装置，广泛应用于国民经济的各个领域，具有应用领域广泛、产品品种众多和规格繁杂的特点。公司产品应用领域包括柴油发电机、风力发电机、轨道交通电机和电梯曳引机等。近几年受欧债危机等不利因素的影响，国际经济景气有所下降，上述电机的市场需求受到一定不利影响。如果未来全球经济景气持续下降，会对电机市场需求造成不利影响，或者公司主要客户经营出现重大困难导致订单下降，则公司可能面临发行当年营业利润下降的风险。（二）市场竞争加剧风险硅钢冲压行业属于专业为电机制造行业配套的电机零部件制造行业。在世界产品中国制造及世界制造企业走向中国的背景下，国内硅钢冲压行业得到快速的发展，成为世界制造业供应链中重要一环。随着大型跨国电机制造企业逐步加大在国内的投资和国内电机零部件专业化生产模式的发展，在国内硅钢冲压企业规模不断提高的同时，美国腾普等国际硅钢冲压专业企业也进入我国市场，行业竞争程度有所提高。如果未来市场竞争加剧，公司不能保持和增强自身的综合竞争力，将会对公司的经营业绩造成不利影响。二、经营风险（一）客户相对集中风险目前公司产品主要配套康明斯、上海三菱、科勒、维斯塔斯、ABB 等国内外电机制造企业。2011 年至2013 年，公司向前五名客户销售额占当期营业收入的比例分别为57.01%、54.24%和54.53%，客户相对集中。公司主要客户多为柴油发电机、电梯曳引机、风力发电机和中高压电机等领域的国际领先企业，其对电机零部件供应商均有较为严格的供应商认证制度，一旦成为合格供应商，则双方合作关系较为稳定。因此，报告期内，公司主要客户也基本保持稳定。如果公司主要客户需求下降、客户对公司供应商认证资格发生不利变化或因产品交付质量或及时性等原因不能满足客户需求而使客户转向其他供应商采购产品，将可能给公司的业务、营运及财务状况产生重大不利影响，业绩出现大幅下滑。（二）原材料采购集中风险公司的主要原材料为硅钢片，其品质与电机定转子冲片和铁芯的质量密切相关。因此，公司为了确保主要原材料的品质，同时也为了发挥集中采购优势以控制采购成本，公司主要向武钢和宝钢等国内大型钢铁企业采购，并与其建立了长期稳定的合作关系。2011 年至2013 年，公司向前五大供应商采购原材料占同期采购总额的比例分别为92.78%、82.57%和83.74%，原材料供应商集中度较高。如果公司主要原材料供应商不能及时、足额、保质地提供原材料、其经营状况恶化，或者与公司的合作关系发生变化，将对公司生产经营造成一定不利影响。（三）原材料价格波动风险硅钢片为公司生产过程中的主要原材料，因此硅钢片的市场价格波动对公司产品成本的影响较大。2011 年以来，硅钢片市场价格波动较大，公司采购均价也由2011 年度的6,664.56 元/吨降至2013 年的5,332.31 元/吨，降幅达19.99%。虽然公司采用成本加成的定价模式，但如果硅钢片价格出现大幅波动，公司的生产经营将受到如下不利影响：在硅钢片价格上涨阶段，公司存货和应收账款等对流动资金的占用将增加，公司资金周转的压力相应增加；若硅钢片价格出现大幅持续下跌，公司库存的硅钢片可能面临跌价风险。三、财务风险（一）税收优惠政策变动风险公司于2012 年8 月通过高新技术企业认证，取得江苏省科学技术厅、江苏省财政厅、江苏省国家税务局、江苏省地方税务局核发的《高新技术企业证书》（GR201232000679），公司自2012 年起享受国家高新技术企业所得税优惠政策，所得税税率为15%。根据科技部、财政部、国家税务总局出具的《高新技术