货币政策对我国国债收益率曲线影响的研讨.pdf

指导小组成员： 许少强 教授 朱叶 教授 谢为安 副教授 聂叶 副教授 目 录 摘要……………………………………………………………………………………………………………．III Abstract………………………………………………………………………………………．………………．．IV 前言………………………………………………………………………………………………………………1 第一节选题的意义…………………………………………………………………1 第二节研究内容…………………………………………………………………。l 第三节研究方法……………………………………………………………………．2 第四节难点及创新………………………………………………………………。3 ——、难点……………………………………………………………………………………………．3 二、可能的创新………………………………………………………………．．3 第一章利率期限结构及货币政策理论发展…………………………………………5 第一节利率期限结构简介………………………………………………………．．5 第二节利率期限结构理论模型发展……………………………………………．5 第三节货币政策相关的理论基础……………………………………………。ll 一、主要的货币政策工具…………………………………………………．12 二、货币政策的利率传导机制……………………………………………。13 第四节利率期限结构与货币政策的关联性………………………………………．14 第二章我国国债市场和收益率曲线现状…………………………………………．19 第一节我国国债市场现状………………………………………………………．．19 一、国债市场规模及组织方式……………………………………………．19 二、国债主要交易方式……………………………………………………．21 三、国债主要品种……………………………………………………………23 四、我国财政现状…………………………………………………………．．24 第二节我国国债市场现有利率期限结构………………………………………29 第三节我国利率期限结构与货币政策的关系……………………………………30 第三章利率期限结构的实证分析……………………………………………………．．33 第一节本文所采用的实证方法……………………………………………………。33 第二节中国国债市场利率动态特征问题实证分析……………………………．．33 一、数据样本及描述………………………………………………………………33 二、单位根检验………………………………………………………………34 三、协整检验…………………………………………………………………36 四、误差修正模型………………………………………………………………．38 五、结论……………………………………………………………………………39 第三节中国国债市场收益率曲线影响因素实证分析…………………………40 一、因变量的样本及数据描述……………………………………………。40 二、各变量之间的相关性…………………………………………………．41 三、单位根检验……………………………………………………………．42 四、协整检验………………………………………………………………．43 五、格兰杰因果检验………………………………………………………．43 六、变量的定义及基本模型…………………………………………………45 七、线性回归结果及结论……………………………………………………．46 第四章总结………………………………………………………………………………49 参考文献………………………………………………………………………………．50 致{射…………………………………………………………………………………………………………．．53 摘要 在金融学中一个核心的问题是金融资产的定价问题，无论是在理论界还是实 务界都受到极大的关注。在金融资产定价过程中，通