华东医药股份有限公司2015年公司债券跟踪评级报告2017.pdf

华东医药股份有限公司2015年公司债券跟踪评级报告2017.pdf

  1. 1、本文档共16页,可阅读全部内容。
  2. 2、原创力文档(book118)网站文档一经付费(服务费),不意味着购买了该文档的版权,仅供个人/单位学习、研究之用,不得用于商业用途,未经授权,严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等,侵权必究。
  3. 3、本站所有内容均由合作方或网友上传,本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺!文档内容仅供研究参考,付费前请自行鉴别。如您付费,意味着您自己接受本站规则且自行承担风险,本站不退款、不进行额外附加服务;查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档,您可以点击 这里二次下载
  4. 4、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等,请点击“版权申诉”(推荐),也可以打举报电话:400-050-0827(电话支持时间:9:00-18:30)。
查看更多
华东医药股份有限公司2015年公司债券跟踪评级报告2017

华东医药股份有限公司2015 年公司债券跟踪评级报告(2017) 发行主体 华东医药股份有限公司 基本观点 发行规模 人民币10 亿元 2016 年医药制造行业整体企稳回升,同时医疗 存续期限 5 年期:2015/05/19~2020/05/19 体系改革不断深化,加之相关政策支持,医药制造 上次评级时间 2016/05/17 行业仍将保持较好发展前景。受益于百令胶囊及卡 + 债项级别 AA 上次评级结果 博平等核心品种较强的竞争实力,2016 年华东医药 主体级别 AA 评级展望 稳定 债项级别 AA+ 股份有限公司(以下简称“华东医药”或“公司”)医 跟踪评级结果 + 主体级别 AA 评级展望 稳定 药制造板块保持较快发展态势,另外,公司医药商 业在浙江省处于龙头地位,业务持续稳步发展,加 概况数据 之公司通过定增增强了自有资本实力,财务结构得 华东医药 2014 2015 2016 所有者权益合计(亿元) 25.19 32.43 76.42 以优化,整体具备较强的竞争实力。同时中诚信证 总资产(亿元) 90.07 114.17 144.56 券评估有限公司(以下简称“中诚信证评”)也关注 总债务(亿元) 25.30 43.57 19.78 到医药行业面临药品招标降价压力,担保方中国远 营业总收入(亿元) 189.47 217.27 253.80 大集团有限责任公司(以下简称“远大集团”)债务 营业毛利率(% ) 21.98 23.98 24.27 规模有所上升等因素或将对公司经营及本次债券整 EBITDA (亿元) 14.40 17.55 21.77 所有者权益收益率(% ) 37.43 35.52 20.09 体信用状况产生影响。 资产负债率(% ) 72.04 71.59 47.14 综上,中诚信证评将华东医药主体信用级别由 总债务/ EBITDA (X ) 1.76 2.48 0.91 AA 上调至AA+ ,评级展望为稳定;维持“华东医药 EBITDA 利息倍数(X ) 10.72 9.75 26.10 + 股份有限公司2015 年公司债券”信用级别AA 。 远大集团 2014 2015 2016 所有者权益合计(亿元) 80.30 108.11 129.82 正 面 总资产(亿元) 301.89 395.58 479.44 总债务(亿元) 126.23 170.17 192.97  医药制造行业发展前景较好。近年医药制造行 营业总收入(亿元) 786.01 922.48 1,172.32 业注重产业优化和升级,2016 年行业业绩整体 营业毛利率(% ) 9.13 10.65 11.00 企稳回升,同时随着医疗体系改革不断深化及 EBITDA (亿元) 35.42 43.24 53.74 政策支持,加上人口老龄化、城镇化等内生因 所有者权益收益率(% ) 23.22 20.95 22.

文档评论(0)

guoxiachuanyue + 关注
实名认证
内容提供者

该用户很懒,什么也没介绍

1亿VIP精品文档

相关文档