并购市场趋势报告.docVIP

摘要 2015年2月份中企走出去的步伐加快，出境并购势头强劲。从完成并购交易的行业分布来看，金融业交易规模居前。 根据CVSource投中数据终端显示，2015年2月份中国并购市场完成并购交易104起，其中披露交易规模案例94起，交易规模约为97.89亿美元，平均单笔交易规模约为1.04亿美元。与2014年同期相比，完成交易数量下降15.45%，完成交易规模上涨25.35%；与2015年1月份相比，完成交易数量环比下降23.53%，完成交易规模环比下降23.4%。2015年2月份中企走出去的步伐加快，出境并购势头强劲。本月出境并购完成交易数量为19起，交易总金额约为46.75亿美元，交易数量及金额分别占本月交易总量的18.27%、47.76%。从完成并购交易的行业分布来看，金融业交易规模居前。2015年2月份金融、IT完成交易案例数量分别为18起、14起，位于前两位，制造业、能源及矿业各为13起，并居第三位；交易完成总金额上，金融、连锁经营、综合业交易规模分别为45.93亿美元、18.26亿美元、8.87亿美元，占比分别为47%、19%、9%，交易规模居前。并购交易规模骤降 2015年2月，中国并购市场交易规模骤降。根据CVSource投中数据终端显示，2月份，中国并购市场宣布交易243起，环比下降46%，与去年同期相比下降约37.05%；并购交易宣布规模约为108.59亿美元，环比大幅下降约78.65%，与去年同期相比则基本持平（见图1）。2月份宣布并购交易的大幅下降主要是受春节长假因素的明显影响所致。从具体宣布交易案例来看，2月5日，安邦保险集团股份有限公司与韩国东洋人寿保险股份有限公司的最大股东Vogo Fund签订备忘录，拟以每股约1万8000韩元的价格收购东洋人寿保险57.5%的股份，交易价格大约1.1万亿韩元（约合10.1亿美元），为本月宣布交易规模最大的一笔交易（见表1）。东洋人寿成立于1989年，总部设于首尔，是韩国保险领域快速成长的中型保险公司，尤其在理财储蓄、人寿保险、年金产品方面颇具竞争力。2009年10月，东洋人寿成为韩国首先公开上市的险企。近年来安邦保险可谓出手阔绰，尤其从2014年开始更是加快了其海外扩张的步伐。从2014年至今，安邦保险先后宣布并购了希尔顿集团旗下位于纽约曼哈顿的华尔道夫酒店、比利时保险公司Fidea、韩国友利银行、比利时Delta Lloyd Bank Belgium、东洋人寿保险股份有限公司、荷兰Vivat公司等海外资产。梳理其海外扩张脉络不难发现，安邦保险在海外扩张中主要收购标的还是以保险、银行等金融业资产为主，同时地产业同样是其并购目标。从完成交易趋势来看，2月份完成交易规模有所回落，交易活跃度不高。本月完成并购交易104起，环比下降约23.53%，与2014年同期相比，数量下降15.45%；并购交易完成规模为97.89亿美元，环比下降23.4%，与去年同期相比上涨25.35%%。本月披露交易金额案例为94起，平均单笔交易金额为1.04亿美元（见图2）。在今年2月份完成的重大并购交易案例中，中纺投资发展股份有限公司（600061.SH）以非公开发行股份的方式购买安信证券股份有限公司100%的股份，作价1,827,196.09万元，交易的完成为本月单笔交易规模最大的一笔（见表2）。本次重组是实践国有资本投资公司试点改革的重要举措，2014年7月，国务院国资委宣布在中央企业启动4项改革的试点，分别是国有资本投资公司试点、混合所有制经济试点、董事会授权试点、向央企派驻纪检组试点，标志着国企改革迈出实质性步伐，新一轮国企改革拉开大幕。国家开发投资公司成为了改组国有资本投资公司首批试点企业。本次交易可以实现国投公司金融业务板块主要资产安信证券的整体上市，有利于充分发挥国投公司旗下上市公司的资源，优化上市公司的资产布局，进一步推动国投公司作为国有资本投资公司多元化业务的开展。金融业并购交易规模居前 就完成并购交易数量的行业分布来看，在2月份中国并购市场交易完成案例中，金融、IT完成交易案例数量分别为18起、14起，位于前两位，占比分别为17.31%、13.46%，制造业、能源及矿业各为13起，占比分别为12.5%，并居第三位（见图3、表3）。就完成并购交易披露交易规模的行业分布来看，金融、连锁经营、综合业交易规模分别为45.93亿美元、18.26亿美元、8.87亿美元，占比分别为47%、19%、9%，交易规模居前（见图4、表3）。出境并购势头强劲 2月份中企出境并购表现不俗，势头强劲。2015年2月，中国并购市场已完成交易案例共104起，披露并购交易金额约97.89亿美元，其中境内并购84起，交易规模约为50.96亿美元，数量