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2018-01-15 发布于浙江
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汇丰银行战略投资者论

Banks abc Asia Global Research Bank of Communications !Headline numbers looked O.K. but below the surface… Crushed by domestic capital markets !Net interest margins got hammered, loan growth slowed FX took a hit !NIM details raise a major question for BCOM – and for the industry! Simply annualizing net income is misleading A simple analysis of the RMB6.73bn net income would suggest an annualised number of RMB8.97bn. This is well above consensus of RMB8.59bn – but with the FX loss of RMB826m, pretty near our prior old estimate of 9.50bn. NPLs NIMs: the key profit drivers… Fortunately, NPLs were OK, falling from 2.45% of loans in 2Q05 to 2.42% at 3Q05, while individually identified loans with impairment fell from 2.84% of loans to 2.81%.