中国商业银行业市场结构的实证研究.PDFVIP

中国商业银行业市场结构的实证研究 郭建伟 西安交通大学管理学院 中国人民银行货币政策司 摘要：本文运用目前国际上在银行业市场结构研究方面所广泛采用的两类指标——市场集中 率和H 指数，对中国目前十四家全国性商业银行业的市场结构特点进行量化分析，得到中国 银行业正由高度集中的寡头垄断型市场结构向竞争性较强的垄断竞争型市场结构转变的重 要结论。该结论不仅揭示了以商业银行为代表的中国金融市场竞争程度的演变，而且为WTO 下中国商业银行业竞争力的提升以及中国金融市场化的各项改革的推进提供了现实依据。 关键词：商业银行，市场结构，垄断竞争 From monopolistic to competition ：the change for market structure of Chinese commercial banking sectors 一、 引言 对中国银行业市场结构的研究至少具有以下两方面的重要意义：首先，金融 市场结构与金融企业的效率表现有着密切的联系。根据梅森和贝恩等人构造的市 场结构（Structure）——企业行为（Conduct）——经济绩效（Performance） 的理论分析框架，企业在一定市场结构下的行为特点将影响其最终的市场绩效。 中国银行业经历了由中国人民银行一家银行完全垄断，到四大国有专业银行的高 度垄断，再到国有专业银行的商业化改革和众多股份制商业银行兴起的过程，其 市场结构不断演变，竞争程度已大大提高，但长期以来的高度垄断所形成的低效 率现实是不可回避的问题。面对加入WTO 的挑战，伴随着中国商业银行业的对 内对外开放进程，以提升行业竞争力为主导的银行业结构性调整离不开对该市场 当前结构状况的研究；其次，竞争性的金融市场结构是实施各项金融市场化改革 的前提条件。随着我国金融市场化改革的逐步深入，利率市场化已成为中国金融 改革的关键，但培育市场基准利率客观上需要一个竞争性的金融市场，因为在寡 头垄断的市场结构下，市场基准利率难以做到全面、准确、及时地反映市场资金 供求状况，其形成的资金价格也是垄断价格，在这样的条件下放开利率管制，就 等于将利率决定权由央行交给了寡头垄断者，并不是真正意义上的利率市场化。 最好的实证例子是：自2001 年下半年以来，银行间债券市场中长期债券利率持 续走低，长期国债发行利率与市场短期利率基本持平，其中最主要的原因是国有 银行因国家信誉保证导致其储蓄存款猛增，而其贷款因缺乏激励机制增长率相对 放慢，大量闲置的流动性在只追求降低不良资产率的唯一目标指导下，争相压低 利率抢购债券的结果。 由于市场结构是揭示市场竞争条件的有效手段，因此对以商业银行市场为代 表的中国金融市场竞争状况的研究为利率市场化改革、国有银行体制改革、货币 政策传导机制建设等金融改革提供了论证依据，对相关政策的建立具有现实意 义。 纵观各国金融市场的竞争格局，商业银行业由于在国民经济中所处的战略 性地位，历来受到各国政府的特殊保护，再加上具有自然垄断和规模收益等特点， 1 因此较之其他行业通常具有较高的垄断程度或较低的竞争性。但伴随着近年来世 界范围内的金融自由化趋势以及各国金融市场化改革的深入，银行业的管制在放 松，其开放程度和竞争程度也随之不断扩大。以美国为代表的发达国家大都已形 成一个竞争程度较高的商业银行体系，而多数发展中国家受国内银行竞争能力和 政府管制的限制，目前该市场的竞争程度仍然较为低下。本研究通过运用目前国 际上有代表性的两类指标——结构化的市场集中率指标与非结构化的 H 指数， 试对中国银行业的市场结构进行较为系统的实证研究。 二、中国商业银行市场集中率测定 对中国商业银行市场集中率的测定是描述该市场结构的一种最为常见的方 法。所谓市场集中率，即某一特定市场中少数几个最大的企业所占的份额。一般 来说，集中率越高，少数企业的市场权力就越大，市场的竞争程度就越低。本研 究选用CRn 和HHI 这两个操作性较强的市场集中率衡量指标，分别对中国十四家 全国性商业银行业1996-2000 年期间的资产、资本、存款、贷款、利润、机构和 人员等主要项目的市场集中率进行测定。CRn 和HHI 的计算公式如下： n