2011年投资策略---钢铁.docVIP

Table_Title 钢铁行业2011年投资策略 Table_SecondTitle 关注资源、并购重组、钢材深加工等三类钢铁公司 Table_Summary 冯刚勇 分析师 马 涛 分析师 电话：020804 电话：010eMail：fgy@ eMail：mt@ SAC执业证书编号：S0260210070001 SAC执业证书编号：S0260210060016 2010年钢铁资本市场表现弱于基本面 2010年钢铁行业基本面表现尚可，但受到地产调控政策接连出台，铁矿石谈判机制崩溃，行业盈利模式改变等不利因素影响，钢铁股表现不尽如人意。2010年初至今，钢铁股跑输上证综合指数11.93个百分点，分季度来看，2010Q1、Q2、Q4均跑输大盘，仅在Q3小幅跑赢大盘，板块年内表现排名市场后三位。 2011年钢铁行业维持结构性过剩局面 2011年，我国钢铁产量增速可能降至10%以内，新增产能也逐年减少，但由于基建需求增速放缓，房地产需求存在较大不确定性，机械行业分化明显，下游需求高增长无法维系，结构性过剩局面难以改变。预计2011年国内粗钢消费总量约6.3亿吨，同比增长7.18%。同时我们预测2