关于中国风险投资立法的几点建议.pptVIP

关于中国风险投资立法的几点建议 阮崇武 非常高兴有机会参加中国（青岛）·2002年风险投资年会，和大家一起探讨这方面的问题，并向大家学习。 我国的风险投资业从1985年算起，已经历了17年的考验，这中间有过失败倒闭的教训，也有过一阵风似的“二板热”风潮，但更为重要的是成长起来一批风险投资企业和高新技术企业，成长起来一批风险投资家、企业家、技术创新专家，他们为中国社会经济的发展，起到了重要的推动作用。 一、整体的经济环境决定着风险投资的兴衰。 进入20世纪90年代之时，美国经济持续增长，IT技术飞速发展，既得利于风险投资的推动，也有助于风险投资的扩张与发展，这段时间可以说是风险投资创业的黄金时期。去年下半年以来，高科技泡沫破灭，股市暴跌，尤其是“9.11”突袭事件，再加上安然、世通、安达信等大公司的造假丑闻，使美国的经济复苏越来越渺茫。在这种困难条件下，美国的风险投资业进入了亏损挣扎状态，业务大幅度下降。世界各国股市的低迷，动摇了股民的信心，于是股民纷纷把资金转投房地产业和传统产业，现在房地产业也开始出现泡沫迹象，这样多的流动资本投向哪里，就成为投资人最为关切的问题。中国的市 市场大，劳动力充足，社会相对稳定，大量的国外留学人员返回国内发展，技术人才和管理人才不断增加，这些都为中国高新技术产业、为国内外的投资者在中国的风险投资，创造了有力的环境，这是一次难得的发展机遇。风险投资能帮助并激励科技人员开发新技术，促进民营高新技术的创立，增加就业，推动经济增长。因此，如何为发展风险投资创造一个良好的环境，应当引起国家及各地政府的高度重视。???????? 二、关于“风险投资法”的立法建议。 1997年以来，北京、上海、深圳等地，也包括山东、青岛，陆续成立了数百家风险投资公司，投资金额迅速增长，并取得了很大成绩。虽然在《公司法》、《合伙企业法》、《专利法》、《中小企业促进法》等现有的法律中，已 许多相关的法律规定，但对规范风险投资企业的运作，仍有不少缺失和不足之处，影响工作的正常开展。从而使大家对风险投资的立法，感到更加迫切。 这次人大常委会讨论的“证券投资基金法”没有把风险投资基金的内容列入，我非常赞成，因为这个“基金法草案”主要是针对信托性基金，而非公司性基金，不大符合风险投资的运作方式，也难以保证投资者的利益，并且证券投资与风险投资的实际操作差别很大，如果勉强扭在一起，反而会给当事人造成麻烦，不如另外起草“风险投资法”，针对性更强，更符合实际。这个法案，除了风险投资基金外，还应当规范风险投资管理公司、中介公司、创新企业等之间的责任和相互关系，同时也应明 确有关政府部门的权责，当然这一届人大是不可能讨论通过了，希望下一届人大能尽早列入议程。 目前中国老百姓的投资渠道太少，虽然有8万亿民间存款，但银行为了躲避风险，不大愿意向中小企业放贷，再加上各种审批手续烦琐，创业十分艰难，投资的目的是为了赢利，投资者当然希望挣大钱、快挣钱，避免“烧钱”，更怕被套住。比较一下效益：如果做房地产机会多、风险小、短平快、能达到赢利目的，那他何必去做风险投资呢。为了鼓励风险投资的发展，就必须尽快订立相关法律法规，从政策上给予必要的优惠和方便，给投资者创造更大的赢利空间，才能把资金吸引到高新技术产业上来。我想至少有下列一些问题值得考虑： 1. 风险投资机构有三种组织形式：公司制、有限合伙制和基金制。对风险投资来说，最便于操作的是有限合伙制。80%的美国风险投资机构都采用这种形式。我国按现行的《公司法》与《合伙企业法》都没有“有限合伙制”的规定，仅在北京“中关村科技园区条例”中包括了这种组织形式，实际上不少民营企业，就是按照“有限合伙制”的办法在操作，但如果发生争议，那就很难说一定能得到法律的保护，因此必须尽快修订有关法律，把这条路打通。当然也要对那些投机骗钱的行为，订立制约条款。  2. 按风险投资的操作程序要求，需要先订立一份融资协议，然后随着工作的开展，再逐步打入资金。而按现行办法，公司在工商登记时，采用的是实额注册制度，并且注册资本必须打入工商专 户。 《公司法》还规定：公司的投资金额不得超过总股本的50%。这一连串的法律规定，大大抬高了注册资本的实投金额，给投资者造成不小的困惑。虽然各地工商局执行时并不十分严格，但终究难以得到法律的切实保护。所以，应降低风险投资公司登记的门槛，放宽对风险投资公司的投资规定。 3. 国家对高新技术企业规定了各种税收优惠，还出台了一系列扶持政策，这些当然都很重要。但是，也还有许多可以改进的地方。相对于其他产业（房地产、证券业）来说，风险投资毕竟要冒更多风险，有的项目甚至可能颗粒无收