2010年下半年度通信行业研究分析报告.pptVIP

* * * * * * * * * * * * * * * * * * 2010-6-10 蒋怡青 2010年下半年度 通信行业研究分析报告 * 目录 3.3G时代带来的投资机会 . 2.行业发展趋缓，进入成熟期期 1.整体观点 ? * 整体观点（一） 行业收入连续两年低于GDP 增速，固定资产投资规模逐年下降，3G 尚未带动行业收入增长，运营行业收入增速低位运行，行业已进入稳定增长期，未来行业面临转型。移动业务1-4月新增3912万户，同比增长近4.1%；固话业务则流失614万用户；宽带业务增长较好，新增用户780万，同比增长21.9%。 一季度通信设备销售总产值稳定增长，产成品资金占用出现下降，行业运营绩效方面，通信设备总体表现良好。2010年一季度通信设备制造业政策环境更为宽松，国家七部委联合出台了《关于推荐光纤宽带网络建设的意见》，提出3年内光纤宽带网络建设投资超过1500亿元，新增宽带用户超过5000万的目标，包括烽火通信、中兴通信等光通信设备制造商将进一步受益。 1.1 通信行业整体运行情况 1.2 通信设备行业利润稳定增长、光通信受政策青睐 * 整体观点（二） 2010年一季度我国通信运营行业业务量稳定增长，同比增速达到21.7%；但由于去年投资较大的缘故，行业保持了较高的投资金额，但是增幅较去年同期大幅下降。电信综合资费水平比去年同