第三章 经济性评价方法 技术经济学 教学课件.pptVIP

第三章 经济性评价方法 经济性评价指标： 时间型 价值型 效率型 经济性评价方法： 确定性评价方法（独立型、互斥型、混合型方案） 不确定性评价方法 经济性评价基本指标 经济性评价基本方法 第一节 时间型经济评价指标 投资回收期 固定资产投资借款偿还期 一、投资回收期 投资回收期是指从项目投资之日算起，以项目的净收益抵偿全部投资所需的时间，反映项目的财务清偿能力和风险大小。 评价标准： T≤T标时，投资方案可行；反之，不可行。 多个可行方案进行比较，投资回收期越短越好。 包括静态/动态/增量投资回收期。 （一）静态投资回收期 静态投资回收期：未考虑资金时间价值 计算公式为： 式中：T——静态投资回收期； CI——现金流入量； CO——现金流出量； t —— 年份； 特例：当每年的净现金收入固定不变时，投资回收期的计算公式为： 例2：某工程项目期初一次性投资4000万元，当年投产，设备寿命10年，项目每年可获得收益2500万元，每年费用支出1300万元，标准静态投资回收期为5年，试评价该项目。 解：计算静态投资回收期： 静态投资回收期的缺点： 第一，它没有反映资金的时间价值； 第二，没有考虑投资回收以后的经济效果，对项目的考察不全面，容易导致短视决策。 （二）动态投资回收期 动态投资回收期：考虑资金时间价值 计算公式为： 式中：Tp——动态投资回收期； i0——折现率 例3：用例1的数据，贴现率为10%，单位：万元 （三）增量投资回收期 指一个方案比另一个方案多追加的投资，用两个方案的年费用的节约额（或超额的年收益）来补偿所需的时间。 计算公式为： 式中：投资额I2I1且年费用C2C1。 判断准则： 若?T?Tb，增量投资有效，投资大的方案较优； 若?TTb，增量投资无效，投资小的方案较优。 二、固定资产投资借款偿还期 指项目投产后可以用作还款的利润、折旧及其他收益来偿还固定资产投资借款本金和利息所需要的时间。 计算公式为： 一、净现值与净年值 (一）净现值（NPV，Net Present Value） 判断准则： 若NPV≥0，项目可接受； 若NPV 0，项目不可接受。 例： 某设备的购价为40000元，每年的运行收入为15000元，年运行费用3500元，4年后该设备可以按5000元转让，如果基准收益率为8%，问此项设备投资是否值得？若基准收益率为10%，又应如何决策？ 净现值函数: 式中 NCFt 和 n 由市场因素和技术因素决定。 若NCFt 和 n 已定，则 基准折现率i0 基准折现率的概念 基准折现率是净现值计算中反映资金时间价值的基准参数，是导致投资行为发生所要求的最低投资回报率，称为最低要求收益率。（Minimum Attractive Rate of Return , MARR） 决定i0要考虑的因素 资金成本 项目风险 选定i0时应遵从以下基本原则： (1)贷款方式, i0贷款利率。 (2)自筹资金方式,不需付息，但i0≥存款利率。 (3)通货膨胀因素。根据国外的经验，i0应高于贷款利率的5%左右为宜，在石油工业内部,陆上油田开发一般为15%-18%、石油加工为18%，化工为13%，海洋勘探开发为20%-25%。 (4)考虑部门或行业的风险程度。风险大者i0略高，风险小者则应略低。 (5)分析研究各工业部门或行业平均盈利水平。 净现值指标的优缺点 优点： 考虑了资金的时间价值； 如果利用现金流量表计算方案的净现值，可以清楚地表明方案在整个经济寿命期的经济效益。 缺点：不能说明资金的利用效率 在实际工作中若仅以净现值的大小选择方案，则容易选择投资额大、盈利多的方案，而容易忽视投资少、盈利较多的方案。 因此，必须利用净现值率作为辅助指标。 (二） 净年值（NAV，Net Annual Value） 评价标准： 若NAV ≥0，方案可以接受； 否则,拒绝。 可用于寿命周期相同／不同方案的比选。 净年值与净现值等效（相同周期）。 二、费用现值与费用年值 应用条件：方案比选时，项目产生的经济效果相同或者但很难用货币来度量。 （一）费用现值（PC, Present Cost) 一般用于寿命周期相同方案的比较 选优原则：费用最小 例： 某局购买吊车，功能一样，方案1投资6万元，五年后残值1万元，使用期间维护费用每年1600元。方案2投资5万元，五年后无残值，使用期间维护费用前三年每年1000元，后两年逐年增加1000元。在基准收益率为8%的情况下，选哪个方案好？ (二） 费用年值(AC, Annual Cost) 选优原则：费用最小 可