2002年货币政策执行报告提纲-中国债券信息网.DOC

中国货币政策执行报告 二○○三年第一季度 中国人民银行货币政策分析小组 2003年5月 目录 第一部分　　货币信贷概况 １ 一、货币供应量增速明显加快 １ 二、金融机构贷款大幅度增长 ２ 三、金融机构存款增加较多，居民储蓄存款保持高增长， ２ 四、基础货币增速回落，金融机构流动性充足 ４ 五、利率总水平保持基本稳定 ５ 六、国际收支形势良好，人民币汇率保持稳定 ７ 第二部分 货币政策操作 ７ 一、加大公开市场操作力度 ７ 二、稳步推进利率市场化改革 ８ 三、支持经济结构调整 １０ 四、密切监测主要货币汇率变化，保持本外币政策协调 １１ 第三部分 金融市场分析 １２ 一、银行间市场人民币交易活跃 １２ 二、国债和政策性金融债发行状况良好 １４ 三、票据市场发展迅速 １５ 四、股票市场运行平稳 １６ 五、外汇市场交易量显著增加 １７ 第四部分 宏观经济分析 １８ 一、世界经济缓慢增长，金融市场动荡加剧 １８ 二、我国宏观经济运行的基本情况 ２０ 三、产业分析 ２４ 第五部分 预测和展望 ２８ 一、国际经济金融趋势预测 ２８ 二、国内经济金融走势预测及展望 ２９ 专栏： 专栏 1: 全面客观看待储蓄高增长 ３ 专栏 2：我国利率管理体制改革进程 ９ 专栏 3：五年来人民币汇率走势 １１ 专栏 4：五年来中国物价波动变化情况及今后物价走势 ２３ 图： 图 1：1997年以来M2增长率高于同期GDP增长率与CPI之和的变化趋势 １ 图 2：城乡居民平均消费倾向 ４ 图 3：1998年以来基础货币增长率和金融机构备付率变化趋势 ５ 图 4：银行间市场交易量 １２ 图 5：货币市场月加权平均利率走势图 １４ 图 6：月末收盘指数图 １６ 图 7：银行间市场外汇交易量 １８ 图 8：1978年以来中国经济循环 ２０ 图 9：五年来居民消费价格同期比指数趋势 ２３ 表： 表 1：商业银行贷款利率浮动情况表 ６ 表 2：国内金融市场融资情况表 １７ 内容摘要 2003年一季度，国民经济开局良好。一季度国内生产总值增长9.9%，比上年同期加快2.3个百分点。投资依然是拉动当前经济快速增长的首要因素，物价总水平持续回升。农业和农村经济保持平稳发展，农业结构进一步优化，工业保持快速增长，经济效益继续提高。 2003年一季度货币信贷呈现加速增长态势，货币信贷增长与经济增长的趋势基本一致，有力地支持了国民经济发展。3月末，广义货币M2余额19.4万亿元，同比增长18.5%；狭义货币M1余额7.1万亿元，同比增长20.1%。一季度，全部金融机构（含外资）本外币贷款增加8513亿元，同比多增加5022亿元。金融机构存款增加较多，居民储蓄存款保持高增长，一季度末，金融机构本外币储蓄存款余额已达10.2万亿元，同比增长19.1%。3月末，人民银行基础货币余额为4.39万亿元，同比增长6.9%，增速回落，金融机构备付率平均为5.12%，金融机构流动性总体宽松。利率总水平保持基本稳定，一季度，商业银行协议存款（期限在五年以上、单笔金额在3000万元以上）利率集中在3.1—3.3%区间内。一季度，银行间市场利率逐月回落，回购利率稳中有降，表明流动性充足。1-3月份，同业拆借市场月加权平均利率分别为2.16%、2.13%、2.06%，债券回购市场月加权平均利率为2.28%、2.25%、2.04%。国际收支形势总体良好，3月末，国家外汇储备余额达3160亿元，比上年末增加296亿美元。人民币汇率为1美元兑换8.2771元人民币,与年初基本持平。 2003年国内有许多因素有利于国民经济快速增长。但是，突如其来的非典型肺炎给我国经济发展提出了严峻的挑战，对于我国旅游、消费甚至生产等将产生一定的负面影响。在党中央、国务院的坚强领导下，全国人民众志成城，一定能战胜“非典”，把“非典”对经济造成的负面影响减少到最低程度。 预计年初十届人大一次会议通过的全年7%左右的经济增长计划可以实现，居民消费价格为1- 2%。广义货币M2预计增长18%左右，全部中资金融机构人民币贷款增加2万亿元左右。 下一阶段货币政策趋势：一是坚持稳健的货币政策，保持货币信贷平稳增长。二是保持利率和汇率政策的基本稳定，稳步推进利率市场化。三是改善金融服务，促进经济结构调整。四是进一步发展货币市场，优化金融资源配置。五是切实加强抗“非典”期间的信贷工作。主要是保证防治“非典”物资生产与采购所需贷款的及时供应，保证防治“非典”药品所需贷款的及时供应，保证居民生活必需品以及农副产品物资采购的资金供应，保证防治“非典”期间与国计民生紧密相关的产品生产所需信贷资金的供应；同时要做好对市场需求的预测，防范金融风险。六是搞好防治“非典”工作中的各项金融服务。主要是确保现金供应，提高流通中现钞的整洁度，对商业银行