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卖空限制对股票场收益非对称性的影响-华中科技大学.pdfVIP

卖空限制对股票场收益非对称性的影响-华中科技大学.pdf

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    第卷第期管理学报年月卖空限制对股票市场收益非对称性的影响基于上海和香港的实证比较研究袁怀宇张宗成华中科技大学经济学院摘要利用改进的法则划分股市的波动周期运用模型比较研究了上海和香港股票市场的非对称性问题通过研究发现上证综指的收益分布从长期来看呈负偏而恒生指数呈正偏在熊市中两个市场均存在杠杆效应在牛市中香港市场坏消息的影响仍然更大而上海市场则存在反杠杆效应出现这一差异主要由于上海证券市场缺乏卖空机制影响了价格对坏消息的吸收这一结果能够解释我国内地股市暴涨暴跌的现象关键词卖空限制模型非对称性中图分类

    第 卷第 期 管 理 学 报 ６ ８ Ｖｏｌ．６Ｎｏ．８ 年 月 ２００９ ８ ＣｈｉｎｅｓｅＪｏｕｒｎａｌｏｆＭａｎａｇｅｍｅｎｔ Ａｕｇ．２００９ 卖空限制对股票市场收益非对称性的影响 —— 基于上海和香港的实证比较研究

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