基于GARCH-VaR模型族对万科A股风险的实证研究.pdfVIP

2015 11 Nov． ，2015 年 月 洛阳师范学院学报 34 11 Journal of Luoyang Normal University Vol． 34 No． 11 第 卷 第 期 基于GAＲCH － VaＲ 模型族对万科 A 股风险的实证研究 ， 陈圣滔 刘长青 ( ， 北荆州434023) 长江大学信息与数学学院 湖 : GAＲCH ， GAＲCH － VaＲ A 摘 要 本文对 模型族进行了介绍 并运用 模型族在三种不同分布假设下对万科 股 ． ，EGAＲCH － VaＲ GAＲCH － VaＲ ， 风险进行分析与研究 结果显示 模型比 模型能更好地度量风险价值 为比较理 想的模型． : ; ; ; A 关键词 风险价值 收益率 自回归异方差 万科 股 1009 － 4970 (2015)11 － 0096 － 04 中图分类号:F224 ;F830． 91 文献标识码:A 文章编号: DOI:10.16594/j.cnki.41-1302/g4.2015.11.025 ． 现代金融的各个领域中都存在着大量的金融 下的最低投资回报率 据此可定义某一金融资产或 时 ． ， 整个组合的相对风险价值 VaＲ 为其期望收益同给 间序列 金融时间序列的现象是群集波动 即某 r 一时刻下的巨大变换通常伴随着进一步的巨大变 定置信水平下最小收益之间的差 * * ． VaＲ = E (V)－ V = V ( － Ｒ ) (2) 化 金融时间序列的一个特征是序列方差随时间的 r 0 μ ． ， 变化而变化 经过专家学者近三十多年的研究表明 2 模型介绍 广义自回归条件异方差模型是描述这种特性最好的 ． ， 2． 1 AＲCH 工具 随着我国金融市场规模的日趋壮大 金融领 自回归条件异方差