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第九章财务分析 第一节 财务分析概述 （一）概念：是以企业的财务报告等会计资料为基础，对企业的财务状况和经营成果进行分析和评价的一种方法。 （二）作用： 1、可以评价企业一定时期的财务状况，提示企业生产活动中存在的问题，为企业生产经营管理决策提供依据－－内部决策 　　　2、可以为信息使用者提供企业财务信息－－外部决策 　　　3、可以检查各部门工作完成情况和工作业绩－－经营管理 1、评价企业的偿债能力 2、评价企业的资产管理水平 3、评价企业的获利能力 4、评价企业的发展趋势 资产负债表(时点；筹资、投资的结果； 资金从哪里来到？到哪里去了？) 损益表 （时段；收入、经营成本和费用、净收益；按权责发生制编制） 现金流量表（时段； 当期真正发生的现金流量；按实际发生制编制） 财 务 报 表 明明白白我的“账” —— 资产负债表 秋后算账 —— 损益表 企业是个蓄水池，钱有进也有出 —— 现金流量表 第二节 基本财务指标分析 主要内容： 一、企业偿债能力分析 二、企业营运能力分析 三、企业获利能力分析 2、产权比率 a.公式：产权比率＝负债总额/所有者权益 b.分析：产权比率越低，企业的长期偿债能力越强。 3、权益乘数　 权益乘数＝ 资产总额/所有者权益总额 ＝ 1/（1－资产负债率） ＝1＋产权比率 　　　　 4、已获利息倍数 a.公式：息税前盈余/利息费用 ＝（净利润＋所得税＋利息费用）/利息费用 b.也称为利息保障倍数。息税前利润一般用来“利润总额加财务费用”；利息费用包括费用化和资本化的利息。此指标是用来衡量偿还利息的能力，最低为1。 此指标越大，说明偿付利息的能力越强，反之，较弱。此指标若低于1，则表明企业实现的利润不足以支付其当期费用，表明企业有了较大的财务风险。 3、流动资产周转率 流动资产周转率=销售收入/平均流动资产 分析：反映流动资产的周转速度。周转速度快，会相对节约流动资产，等于相对扩大资产投入，增强企业盈利能力 4、固定资产周转率＝销售收入/固定资产平 均净值 分析：此比率主要用于说明对厂房、设备等资产的利用效率，比率越高说明利用率越高、管理水平越好。 5、总资产周转率=销售收入/平均资产总额 1、销售毛利率 销售毛利率=（销售收入净额-销售成本）/销售收入 反映了毛利与销售收入的关系，反映获利能力的指标，这一指标越高说明企业获利能力越强。 2、销售净利率 销售净利率=净利/销售收入 反映了净利和销售收入的关系，越高，说明企业通过扩大销售获取利润的能力越强。另外，评价企业的销售净利率时，应比较企业历年的指标，从而判断企业销售净利率的变化趋势。 1.投资报酬率 a.公式：净利润/资产平均总额 ＝净利润/(期初资产总额＋期末资产总额）÷2 b.又称资产报酬率，反映了企业投入的全部资金的获利通力，这一指标越高，说明企业获利能力越强。 2.净资产收益率（权益净利率） a.公式：净利润/净资产平均总额 b.又称所有者权益报酬率，反映了所有者投入的资金所获得的获利能力。指标越高，说明获利能力越强。 1、每股盈余（EPS) a.公式：（净利润-优先股股利）/发行在外的普通股平均股数 b.指标越高，说明获利能力越强，但是在实际分析时，还要结合股本数量、股利政策等因素，这一指标的高低，对股票价格会产生较大影响。 2、普通股每股股利 a.公式：(现金股利总额-优先股股利)/发行在外的普通股股数 b.评价普通股报酬情况的一个重要指标。 课前提问： 问题1:企业财务分析的基本内容包括哪些? 问题2:请说出反映企业短期偿债能力的指标有哪几个？ 1.答：企业偿债能力分析 企业营运能力分析 企业获利能力分析 企业发展能力分析 2.答：流动比率、速动比率、现金比率 第三节 财务综合分析 （一）概念： 杜邦分析方法是由美国杜邦财务公司首先创造出的一种财务综合分析方法，故称为杜邦分析法。 该分析方法是以权益净利率为起点，按从综合到具体的逻辑关系层层分解，直到财务报表原始构成要素或项目。 能够通过对指标的层次分解，解释财务指标变动的原因，为财务预算的编制和预算指标的分解提供了基本思路，为财务分析和财务控