[经济学]第03章 股票和债券估价.pptVIP

公司金融 Please Do Remember There is no easy way to ensure superior investment performance. (没有简单的方法能够保证得到高额的投资回报） What’s the Value of the Apple Tree? 前言： 有一个老人拥有一棵苹果树，这棵树长的很好，不需怎么照顾就每年果实累累，每年约可卖100美元的苹果。老人想换个环境退休，决定把树卖掉。他在华尔街日报刊登广告，说希望「按最”好”的出价」卖树。 到底老人能把苹果树卖多少钱？ What’s the Value of the Apple Tree? (Con.) 路人甲：出价50美元¨ 路人甲说：这是他把树砍了卖给别人当柴烧所能得到的价值。 老人斥责说：你在胡言乱语什么？你出的价格是这树的残余价值（residual value)。对一棵苹果树来说，除非它当柴的价值高过卖掉苹果的价值，否则你出的价格根本不是好价格。去，去，你不懂这些事件!请回吧!! What’s the Value of the Apple Tree?(Con.) 路人乙：出价100美元！ 路人乙说：苹果树快熟了，今年这树结的苹果约可卖这个价钱。 老人说：嗯!你比前人有脑筋，知道可