[经济学]第三章 资本预算.pptVIP

第三章 资本预算 教学内容 3.1 现金流量及其分析 3.2 资本预算技术 3.3 风险分析及最优资本预算 几点重要假设 （1） 时点指标假设 为了便于利用货币时间价值，无论现金流量具体内容所涉及的价值指标实际上是时点指标还是时期指标，均假设按照年初或年末的时点指标处理。其中，建设投资均假设在建设期的年初或年末发生，垫支的流动资金则在年末发生；经营期内各年的收入、成本、折旧、摊销、利润、税金等均在年末发生；项目的回收额均在终结点发生。现金流入为正数、流出为负数，且一般以年为单位进行计算。 几点重要假设 （2）自有资金假设 即使存在借入资金也将其作为自有资金对待。 (3) 财务可行性分析 假设项目已经具备国民经济可行性和技术可行性，确定现金流量就是为了进行项目的财务可行性研究。 3.1 现金流量及其分析 3.1.1 现金流量的含义 现金流量在资本预算中是指投资项目周期内由生产经营活动和资金借贷活动等而形成的流入流出项目系统的现金活动的增量。 这里的“现金”不仅包括各种货币资金，而且还包括项目需要投入的企业拥有的非货币资产的变现价值。 3.1 现金流量及其分析 3.1.2 现金流量与会计利润的联系与区别 计量基础不同：权责发生制和收付实现制 联系：在项目整个投资有效期内，两者的总额是相等