拓和隐蔽资产.PDFVIP

证券研究报告 公司年报点评 2014 年 03 月 25 日 稳步成长，关注产能释放、新领域开 安利股份 拓和隐蔽资产 (300218.SZ) 投资要点： 分析师：黄景文 执业证书编号：S0050513100001  年报业绩略低于预期。公司公布年报，2013 年实现营业收入 11.83 亿元，同比增长 Tel ：010 6.49% ，实现归属于上市公司股东净利润7378 万元，同比增长 51.19%。EPS 0.35 元。 Email ：huangjw@ 经营活劢产生的现金流量净额 1.31 亿元，同比增长 11.23%。公司业绩略低于市场之 分析师：齐求实 前的一致预期和前期的业绩快报。同时公司公布一季度业绩快报，预计一季度业绩同 执业证书编号：S0050511070001 比增长-5%至 25% ，盈利819 万元至 1077 万元。 Tel ：010  股权激励第一行权期的绩效考核指标完成。2012 年公司扣非后归属于母公司股东的净 Email ：qiqs@ 利润为 2613.84 万元，2013 年公司归属于上市公司股东净利润相比增长远超过 90%。 投资评级 另外 2013 年度公司加权平均净资产收益率达到 9% ，超过6%。两个业绩考核的指标 本次评级： 买入 圆满完成。 跟踪评级： 维持 目标价格：  进入三星产业链，带来新的增长点。公司在 2 月公告，通过韩国三星电子株式会社四 项相关体系审核，成为韩国三星电子合格供应商，幵不三星电子越南有限公司签订了 市场数据 《购销协议》。合成革在电子产品的使用是一个从无到有的过程，由于电子产品具有 市价(元) 11.8 快消品的属性，更新换代快，我们预计这块的需求增速将会是近几年来合成革下游领 上市的流通 A 股(亿股) 0.59 域最快的，对公司的业绩和估值水平具有一定的推劢。 总股本(亿股) 2.11