第02章企业价值-高级财务管理.pptVIP

* * * (1)资本资产定价模型 (2)托宾的Q模型 企业价值＝Q×资产重置成本 3.市场价值法 * * * 买入期权价值＝S×N(d1)－K×e-rt×N(d2) 卖出期权价值＝K×e-rt×N(-d2)－S×N(-d1) 4.期权定价模型 * * * 1.对同一企业而言，采用不同的评估方法常常会使企业价值评估结果大相径庭 2.有许多主观性很强的因素影响着评估结果 3.避免一种评估方法对企业价值认识的片面性 （五）评估方法的选择 * * * 4.可将各种不同的评估方法计算出的价值进行加权计算 5.必须对目标公司作详细的审查，充分考虑各种风险因素，才能确定真实的企业价值 * * * (一)价值型管理模式出现的必然性 (二)价值型管理模式的主要特征 (三)实现价值型财务管理的途径 三、企业价值型管理模式 * * * 1.企业价值是现代财务理论体系起点与核心 2.提升企业价值成为财务管理的基本目标 3.企业价值型财务管理是现代企业财务管理的理想模式 （一）价值型管理模式出现的必然性 * * * 1.价值型财务管理以未来价值为核心 2.价值型财务管理更关注企业的现金流量管理 3.人的价值实现是价值型管理的实质内涵 （二）价值型财务管理模式的特征 * * * 4.以资本经营和商品经营相结合的管理理念取代现行单一的商品经营理念 5.以价值为基础的财务决策是企业实行价值型财务管理的前提 6.企业价值型财务管理是整体性、综合性的管理，目标是实现相关者利益最大化 * * * 1.坚持企业价值最大化的财务目标，制定价值最大化战略 2.从价值驱动因素的角度，确定企业价值最大化指标，将其战略化为长期指标与短期指标、财务指标与非财务指标、主营目标与兼营目标等 （三）实现价值型财务管理的途径 * * * 3.制定基于价值目标的行动或预算，以确定在未来期间为实现这些指标将要采取的步骤，将价值思维落实到每个行动 * * * 4.价值型会计系统是价值化管理的载体，会计再造势在必行 5.确立价值化绩效制度和奖励制度，以根据指标来监测绩效，并鼓励雇员实现其目标 * * 《高级财务管理〉 《高级财务管理〉 财务管理教研室 《高级财务管理》课程组 《高级财务管理〉 财务管理教研室 《高级财务管理〉 财务管理教研室 《高级财务管理〉 财务管理教研室 《高级财务管理〉 财务管理教研室 《高级财务管理〉 财务管理教研室 《高级财务管理〉 财务管理教研室 《高级财务管理〉 财务管理教研室 《高级财务管理〉 财务管理教研室 《高级财务管理〉 财务管理教研室 * * * 第二章 企业价值评估 内容提要： 一、企业价值概述 二、企业价值估计 三、企业价值型管理模式 * * * （一）企业价值的含义及特征 （二）企业价值的主要形式 (三)企业价值的影响因素 (四)企业价值的表达形式 一、企业价值概述 * * * 1. 企业价值的含义 2.企业价值的财务内涵 3.企业价值的特征 （一） 企业价值含义及特征 * * * 企业价值就是企业能够值多少钱或者能够卖多少钱 1.企业价值的含义 * * * （1）总体价值 （2）债务价值 （3）权益价值 （4）企业价值 2.企业价值的财务内涵 * * * （1）企业价值就是企业拥有或控制的全部资源的价值总和 （2）企业价值取决于其潜在或未来获利能力 3.企业价值的特征 * * * （3）企业价值体现了时间价值和风险价值 （4）企业价值是市场评价结果 （5）企业价值取决于多种因素，极富动态性 * * * 1.账面价值 2.内涵价值 3.市场价值 4.清算价值 5.重置价值 （二）企业价值的主要形式 * * * 1.未来增值能力 2.企业风险 3.企业存续期 4.其他影响因素（非财务因素） （三）企业价值的影响因素 * * * 1.市场定价 2.投资定价 3.现金流量定价 （四）企业价值的表达形式 * * * (一)企业价值估计的含义 (二)企业价值估计的要求与意义 (三)企业价值估计程序 (