为什么ClarksonLumber还在不断借钱.PPT

Clarkson是否应该给予客户商业信用？ 如果在10天内付款，可以得到2%的折扣。而30后必须 付款则得不到这一折扣的话，如果1000元，就是980元 在0时点，1000元在20天时点的问题。20天使用980元 贷款要多付20元，那么利率为4.08%,,相当于年37.2%. 很昂贵 75万美元足够吗？ 假定不必给予客户商业信用 假定48天后付款 假定96年的销售550万美元 96年4月1日到年底的购买折扣都可以得到 保持93-95年的状态 75万美元足够吗？ 损益表（96年底） 销售 5500 销货成本 期初存货 587 期末存货 657 销货成本 4164 毛利 1336 经营费用（20.9%） 1150 营业利润 186 购买折扣(2%) 68 利息费用 银行贷款(11%) 85 现有固定利率债 20 税前利润 149 所得税 41 税后利润 108 资产负债表（96年底） 资产 现金（1.4%of 销售） 77 应收帐款（11.9%) 653 存货 657 流动资产 1387 固定资产（8%） 440 总资产 1827 负债与所有者权益 应付票据 971 应付帐款（10/365*购买） 116 计提费用 83 长期负债中本期偿还部分 20 流动负债 1190 定期贷款 80 总负债 1270 权益价值 557 负债与权益总值 1827 没有改变原来的方向 Clarkson 先生的提议有不少困难 他的其他选择 更多数额的贷款，或者其他资金来源 也许长期贷款更合适 降低扩张速度 继续给予客户商业信用 结论 财务管理 第十二讲 第二节 一、基本概念 二、会计利润的计算与分配程序 三、股利政策与基本问题 四、三种股利政策理论 五、股利政策理论研究的新进展 六、股利政策类型 七、影响股利政策的因素 八、股利政策实证研究 第十一章 股利政策 营业利润：主营业务利润加上其他业务利润，减去管理费用和 财务费用后的净值 主营业务利润：产品销售净收入-产品销售成本-产品销售费 用-销售税及附加 投资净收益：对外投资分得的利润、股利、利息、资本利得 净利润：公司税后利润 EVA：经济利润=NOPAT-k*EV= NOPAT-k*C 修正的EVA：REVA= NOPAT-K*MV 一、基本概念 有价证券 从资本和NOPAT 中剔除 坏帐 用净坏帐损失替代坏帐准备 存货 将LIFO调为FIFO 在建工程 从资本中剔除 商誉摊销 调回商誉摊销 收购时产生的商誉 包含在资本中 研究开发费用 资本化,在5年以上的期限内摊销 营销和广告费用 资本化,在3年以上的期限内摊销 非经常项目 正常化并资本化 非营业项目 收入正常化并资本化 税赋 只计入营业利润的现金税赋 期权 在NOPAT计为费用,在市场价值中计入当前期权价值 汇兑损益调整 计入NOPAT 会计调整 会计利润的计算 我国利润分配程序 根据我国《企业财务通则》的规定，税后利润应该按下 列顺序分配： 1、弥补被没收的财产损失，支付各项税收的滞纳金和罚款； 2、弥补超过用税前利润抵补期限，需用税后利润弥补的亏 损； 3、提取法定盈余公积金。企业税后利润扣除前两项的余额， 要按照10%的比例提取法定盈余公积金。法定盈余公积 金用于发展生产，弥补亏损，或按规定转增资本金。法 定盈余公积金已经达到注册资本的50%时，可以不再提 取； 4、提取任意公积金。 5、提取公益金。公益金主要用于企业职工的集体福利设施 支出； 6、向投资者分配利润。企业以前年度的未分配利润可以并