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第四章 第四节 技术经济分析的基本方法——静态评价方法 2011.9.13 前一堂课的回顾 1、名义利率与实际利率的关系式； 2、名义利率与实际利率的关系； 3、按瞬时计息时的实际利率。 课前提问 问题一：一般情况下，技术层面上的名义利率与实际利率哪一个较大一些？ 请 李晓伟 同学回答： 实际利率较大一些。 课前提问 问题二：一般情况下，金融名义利率与实际利率哪一个较大一些？ 请 孙付勇 同学回答： 名义利率较大一些。 需解决的问题（2-1） 1、某企业投资一项目，总投资100万元，若项目年收益20万元，几年可以收回全部投资？ 答案一：五年（不计利息或再投资收益）。 答案二：五年以上，需要具体计算（计利息或再投资收益） 。 答案三：五年左右，需要具体计算（计利息或再投资收益，且考虑通胀紧缩效应） 。 需解决的问题（2-2） 2、某企业建设一化工厂，现有两个互斥设计方案，收益率均超过基准收益率，且甲方案的收益率高于乙方案，请问甲方案是否是首选方案？ 答案一：是（不考虑清偿能力）。 答案二：不一定（考虑清偿能力）。 学海导航 一、本章在课程中的作用： 二、重要知识点： 1、概念：静态投资回收期（公式）、基准投资回收期、投资收益率； 2、盈利能力分析指标种类； 3、清偿能力分析指标种类； 4、财务状况指标种类； 5、静态投资回收期公式。 三、难点：静态投资回收期 技术经济分析的基本方法简介 1、静态评价方法 2、动态评价方法 3、不确定性分析：1）盈亏平衡分析 2）敏感性分析 3）概率分析 4.4.1静态评价方法 一、***盈利能力分析指标*** 1. ***静态投资回收期***（Pt）（Payback Period）：在不考虑资金时间价值的条件下，以项目的净收益回收其全部投资所需要的时间。 投资回收期可以自项目建设开始年算起，也可以自项目投产年开始算起，但应予注明。 ***基准投资回收期***（Pc）：是国家根据行业或部门的技术经济特点规定的平均先进的投资回收期。 ***原理公式*** ***实用公式（1）*** 静态投资回收期可根据项目现金流量表计算，其具体计算分以下两种情况： （1）项目建成投产后各年的净收益均相同时，计算公式如下： 式中：I为项目投入的全部资金；A为每年的净现金流量，即A= ***实用公式（2）*** （2）项目建成投产后各年的净收益不相同时，计算公式为： 评价准则与 特点 评价准则：将计算出的静态投资回收期（ Pt ）与所确定的基准投资回收期（ Pc ）进行比较： l）若Pt ≤Pc ，表明项目投资能在规定的时间内收回，则方案可以考虑接受； 2）若Pt ＞ Pc ，则方案是不可行的。 特点：概念清晰，简便，能反映项目的风险大小，但舍弃了回收期以后的经济数据。 例：某项目回收期资料 单位：万元 某项目回收期计算 2．追加投资回收期 对于互斥方案，投资和经营费用等往往不能兼顾，为正确选优需计算追加投资回收期。 追加投资回收期(△P) ：又称差额投资回收期、追加投资返本期指标，是指用投资大的方案所节约的年经营成本来偿还其多花的追加投资（或差额投资）所需要的年限。 (1)静态追加投资回收期法 计算公式（两方案年净收益相同） 设两个对比方案的投资分别为I1与I2，年经营成本为Cl与C2，年净收益相同（或效用相同、或无法计量），并设I1≤I2, Cl≥C2。 在不考虑资金时间价值的条件下，则追加投资回收期计算式为： 举例 例：甲方案的追加投资700-500=200万元，年运行费用每年可节约130-100=30万元， 年，明显，△P所表明的 只是追加投资（差额投资）的经济效益，是投资大的方案多花投资的回收时间。 计算公式（两方案年净收益不同） 若两方案的年净收益不同，年产量为Ql与Q2，则需要转化为单位产量参数后再求算。静态差额投资回收期(△P)计算式为： (2)动态追加投资回收期法 公式： 推导从略。 式中：i表示贷款利率。 判别准则 当△P≤ Pc时，则投资大、成本低方案的追加投资回收时间较短，投资大的方案较优； 当△P＞ Pc时，则投资大、成本低方案的追加投资回收时间较长，投资小的方案较优。 [例]【互斥方案年产量相等】 有两个投资方案，设标准投资回首期为12年，有关数据如下表．问应如何选优? 解答 解：（1）按静态追加投资回收期