国际金融概论第三版王爱俭第10章简明教程课件.ppt

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天津财经大学 第十章 国际储备政策 第一节 国际储备的性质 第二节 国际储备的管理 第三节 我国的国际储备管理 天津财经大学 第一节 国际储备的性质 一、国际储备的含义、构成及特点 国际储备:一国货币当局能随时用来干预外汇市场,支付国际收支差额的资产。 国际储备与国际清偿力: 国际储备:自有储备 国际清偿力:自有储备、借入储备 国际清偿力 > 国际储备 构成: 1.黄金储备:一国持有的货币性黄金数量总和。 2.外汇储备:一国国际储备的主体。 3.在国际货币基金组织的储备头寸:包括储备部分和信贷部分。 4.特别提款权(SDR):“纸黄金”。 天津财经大学 天津财经大学 特点: 1.普遍接受性:必须是实际存在的金融资产。 2.币值相对稳定性:抗外界干扰能力强。 3.可随时获得性:随时方便地被政府提用或兑换成所需要的金融资产。 天津财经大学 二、国际储备的来源 1.国际收支顺差:最主要来源 2.干预外汇市场所得 3.黄金存量 4.在国际货币基金组织的储备头寸以及特别提款权 天津财经大学 三、国际储备的作用 1.体现一国金融实力,调节国际收支。 2.调整货币供求关系,干预外汇市场。 3.一国对外信用的保证。 天津财经大学 第二节 国际储备的管理 一、国际储备管理的原则 1.储备资产的安全性 2.储备资产的流动性 3.储备资产的盈利性 天津财经大学 二、国际储备管理的政策选择 储备资产的适度规模 1.最低储备:一国国际储备的下限,理论上可以为零储备。 2.保险储备:满足一国对外清偿力的国际储备最大需求量。 3.经济储备:满足正常进口量所需的对外支付,并能保证经济的平稳运行。 4.最佳储备:理想指标,并非长年固定不变。 天津财经大学 国际储备的风险管理 1.储备资产组合:储备资产是黄金、外汇、特别提款权和在国际货币基金组织的储备头寸。 2.储备资产的时限安排:按变现能力分三个级别。 3.储备货币组合:以硬通货为主要储备币种,其他多种货币为辅。 天津财经大学 4.投资组合:有效降低资产的利率风险。 5.存放组合:外汇储备的存放可以多选择几个国家,多选择几家银行。 6.金融技术与手段的运用:以实现外汇储备的增值性。 第三节 我国的国际储备管理 一、我国国际储备的构成及发展变化 构成:黄金储备,外汇储备(90%以上),在国际货币基金组织的储备头寸以及特别提款权。 发展变化:由少到多,截止到2010年底,我国是世界第一大外汇储备国。 天津财经大学 天津财经大学 二、我国国际储备的管理原则及适度规模 原则:安全性、流动性、保值和增值性原则,不同时期侧重点不同。 适度规模应考虑的制约因素:一段时期内国家的经济发展目标;国际收支的总体状况;对外开放的程度;对外举债情况;在国际市场上的融资能力等。 天津财经大学 三、我国外汇储备的结构管理 1.坚持储备货币构成与进口付汇和偿付外债的要求相一致。 2.外汇储备货币的构成要多样化。 3.外汇储备资产的投向结构要合理。 4.外汇储备资产的存放要分散化。 天津财经大学 四、进一步加强我国的外汇储备管理 必须对我国当前外汇储备的现状与问题有较清醒的认识。 必须清楚与重视外汇储备过多对经济发展的负面影响。(通货膨胀、本币升值、外汇资金的闲置与积压) 必须强化对外汇储备资产的有效营运管理。

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