“87”股灾原因分析总结.docVIP

“87”股灾原因总结 1987年10月19日的黑色星期一，股市，立即，到了下午的已被大砍五分之一，投的富空跌掉五千美元。到了收， 贸易逆差过大，美元汇率下降，动摇了人们对美元和美国股市的信心。由于美国贸易逆差过大，导致财政部长贝克认为需要降低美元汇率。从而使得很多外国投资者担心汇率降低，纷纷抛售以美元为主的资产。一些人相信，由于巨大的贸易逆差和美国赤字将导致投资者相信这些逆差和赤字会使得美国股市下跌。我们假设如果贸易逆差对一个国家是个坏消息，它应该对于他的贸易伙伴国家是个好消息。那么，如果赤字是一个原因的话，为什么其他国家的股票是场上也出现暴跌呢？ 这个问题还有待解决。 海湾战争也对股票投资者产生影响，促使其从股市抽走资金。 美国股票市场的形势 程序交易（program trading）：也叫做计算机交易。这种交易中，通过编制程序，使得计算机在某个特定市场主要趋势发生时能够自动交易大量股票。然而，研究发现在1987年美国股灾时期，其它没有使用程序交易的股票市场也遭受了崩盘的噩运，并且许多市场的损失远远高于美国。 市场的非流动性（illiquidity）：在大股灾的那段时间，金融交易系统无法处理大量的卖出指令。美国股票交易所许多的普通股直到10月19日早晨还没有交易。因为许多特别经纪人找不到足够的人来买入。结果，在还有许多未能交易的股票的情况下，交易最终停止。这样没有效率的流动对股