天津大学管理概论全套讲义11【ppt】教案.pptVIP

1、静态投资回收期Pt 不考虑资金的时间价值，以项目各年的净收益抵偿期初投资所需要的时间称为净态投资回收期，用Pt表示，公式为： * Pt = 实际计算时通常借助下面插值公式： 判别准则为：Pt≤Pc, 项目可行； Pt＞Pc项目不可行。 Pc 为行业或部门的标准投资回收期 * 考虑资金的时间价值，以项目各年的净收益抵偿期初投资所需要的时间称为动态投资回收期，用Ptˊ表示，公式为： 动态投资回收期的判别准则为：Ptˊ≤n时，项目可行；Ptˊ＞n时，项目不可行。这里n为项目寿命期。 2、动态投资回收期Ptˊ * 动态投资回收期通常采用下面的插值公式计算： 对于期初一笔投资I，以后各年净收益均为N的项目，动态投资回收期可利用以下公式计算，即： * 净现值（NPV：Net Present Value）指标是按照基准收益率ic将寿命期内各点净现金流量折到期初之现值和。 NPV= NPV≥0时，项目可行；NPV＜0时，项目不可行。 二、净现值（NPV） * 净年值（NAV：Net Annual Value）指标是利用ic将项目寿命期内所有净现金流量平均折算到每期末的结果。公式为： NAV＝NPV（A/P,ic,n） 净年值指标反映的是项目年均收益的情况。净年值指标的判别准则：NAV≥0时，项目可行；NAV＜0时，项目不可行。 三、净年值（NAV） * 净现值率（NPVR：The Rate of Net Present Value）是净现值（NPV）与投资现值（PI）之比，即： NPVR＝ NPVR≥0，项目可行；NPVR＜0，项目不可行。 四、净现值率（NPVR） * 使净现值函数为零的利率称为内部收益率（IRR：Internal Rate of Return）。即是 NPV（i）=0 的利率i 。 粗略计算IRR可通过下述方法：找到i1，NPV1＝NPV（i1）0；i2，NPV2＝NPV（i2）0，且i2=i1+5%，利用下面求得IRR IRR=i1+ 五、内部收益率（IRR） * 一、可行性研究（Feasibility Study） 可行性研究（Feasibility Study）是投资决策前, 对拟议中的投资项目在技术上的可行性和经济上的合理性进行综合论证的科学方法。 第六节 可行性研究与项目的财务评价 * ①总论；②市场预测及拟建规模；③原材料辅助材料的可得性及技术的先进性；④厂址、环境分析；⑤方案设计；⑥组织机构，劳动定员及人员培训；⑦项目进度计划；⑧资金筹措及偿债分析；⑨经济评价；⑩结论、建议、利害关系。 可行性研究包括 ①机会研究 ②初步可行性研究 ③详细可行性研究三个阶段。 详细可行性研究的步骤： * 工程项目的经济评价是可行性研究的重要组成部分，它包括对项目的财务评价和国民经济评价。财务评价是从投资项目或企业的角度对项目进行经济分析，而国民经济评价是指从整个国家（或国民经济）的角度考察项目的经济效果和社会效果。 二、项目的财务评价 * 财务评价与国民经济评价的主要区别如下： 概念； 效益和费用的识别； 采用的价格体系不同。 * 由于经济系统的复杂性，将来项目上马后的实际数据与所作的预测一定会有偏差，而这种偏差的大小又具有不确定性（Uncertainty）。相关的分析称为不确定性分析，包括盈亏平衡分析、敏感性分析、概率分析（或风险分析）。 第七节 不确定性分析 * 线性盈亏平衡分析，就是将方案的总成本费用、销售收入设为产量的线性函数，即： 销售收入与产量的关系是线性的： TR（X）＝PX 其中 TR――销售收入；P――单位产品售价； X――产量。 一、（线性）盈亏平衡分析 * 总成本费用与产量也呈线性关系： TC（X）＝F＋VX 其中 TC――总成本费用；V――单位产品变动成本；F――总固定成本。 * 公式为： X*= 金 额 TR TC 0 X* X * 当考虑税金时，采用下面公式： X*= 其中，t为单位产品税金。 设项目的设计生产能