宝盈律师事务所新三板-中小企业融资新通道教案.pptVIP

内容概要 2 一、新三板市场的定位和发展前景 3 一、新三板市场的定位和发展前景 新三板是我国多层次资本市场的组成部分 4 一、新三板市场的定位和发展前景 中国的主板市场根本无法容纳如此众多的中小企业的需求，新三板必将发展庞大场外交易市场，真正成为中国创新创意企业的创富平台。 5 二、新三板市场现状及改革方向 新三板从2006年1月23日正式试点至2011年9月，管委会批准试点函的有138家企业，报价系统已有挂牌公司96家，总股本31.78亿股，交易总计三千多笔，总计3.5亿股，共19.4亿元，平均6元/股， 多属于新能源、新材料、信息技术、生物与新医药、节能环保、新文化等新兴产业。 6 二、新三板市场现状及改革方向 2011年半年报显示，92家报价公司实现： 净利润3.4亿元，同比增长14%，平均净利润为374万元； 营业收入达46.6亿元，同比增长30%，平均营业收入5123万元； 净资产46.5亿元，同比增长10%，。 7 二、新三板市场现状及改革方向 创业企业的资金需求一般不大，却往往要求能在较短时间内融资成功，上市未必是此类企业的最佳选择。而经由“新三板”挂牌，以“一对多”的方式展示企业价值，可以通过私募高效、低成本、持续地募到资金。 家企业 次 平均市盈率 22 倍 最高84倍（中海洋） 中海洋一年内完成两次融资，分别融资2.1亿元和1.2亿元。 31 37 8 二、新三板市场现状及改革方向 9 二、新三板市场现状及改革方向 改革方向 10 二、新三板市场现状及改革方向 扩容 2011年初的证券期货监管工作会议，加快场外市场建设被列入年度八大工作重点之首。新三板市场将成为今年构建多层次市场体系的重要着力点，全国80余家高新区将分阶段纳入统一的全国性场外市场规划； “十二五 ”期间，新三板建设将分步推进：第一步是鉴于国家级高新技术产业开发区相关基础准备工作相对成熟，将首先允许国家级高新区企业进入市场；第二步是在制度体系和工作机制基本形成并稳定运行后，将市场服务范围扩大到全国具备条件的企业。 11 二、新三板市场现状及改革方向 做市商制度 做市商（Market Maker）是指以自有资金为基础，不断向公众投资者连续发布某个证券的买入或卖出价，并随时准备以该价格向公众投资者买入或卖出某个证券的特许经营商。 做市商通过不断买卖来保证市场的流动性以满足公众投资者的投资需求，做市商制度就是以做市商报价形成交易价格、驱动交易发展的证券交易制度。实行了做市商制度的创业板如美国纳斯达克、英国AIM市场才成就了在全国乃至全球资本市场中的领导地位。 12 二、新三板市场现状及改革方向 自然人准入 将与做市商制度同步引入新三板的另一个重要改革举措是合格自然人准入机制——以深市主板交易系统及账户为平台，1000股为基本交易单位，降低个人投资者进入新三板门槛！ 13 二、新三板市场现状及改革方向 北京证券交易所 证监会规划设立北京证券交易所 各有分工的交易所格局：上海、深圳、北京 成立统一监管的全国性场外交易市场是必然趋势 14 二、新三板市场现状及改革方向 转板机制 所谓转板机制，是指在新三板挂牌的创新型企业满足更上层资本市场的上市条件以后，跳过繁琐的公开发行程序、直接经由新三板转移至创业板或者中小板上市。 目前，转板机制的设立正处于积极探索阶段，监管机构拟在“转板不进行IPO”的框架内尽快设计并推出这一机制，从而真正建设出一套将新三板市场上的企业由“挂牌公司”向“上市公司”的转变的规范化机制。 15 三、新三板市场对企业的意义及优势 提高综合 融资能力 形成市 场价格 增加品 牌价值 提高股份转 让的流动性 基本实现 上市功能 挂牌快 增资快 财政支持 低成本 16 三、新三板市场对企业的意义及优势 进入 战略投资者、VC、PE等机构投资者 公司 原有 股东 股权转让 股权转让 进入 退出 VC/PE的退出不再成为问题，企业会有更多的融资机会！ 17 三、新三板市场对企业的意义及优势 提高