体育产业低碳经济时代的露天金矿.PDFVIP

2010/03/09 策略研究 / 主题投资 体育产业：低碳经济时代的“露天金矿” 分析师 总体结论：产业政策将激发资本市场“体育运动”热潮 刘国宏 liugh@ 体育产业是经济发达国家的支柱产业。在北美、西欧、日本,其体育产业的年 0755 产值都排在国内十大产业之列。虽然体育产业化的历史还不到百年,但其发展 速度远超过其它产业，每年以 20％的速度增长。目前全世界体育产业的产值在 4000亿美元左右。 我国体育产业仍处于发展初级阶段，产值占 GDP比重还不到 1%，与欧美发达国 家有近 10倍的差距。体育产业市场主体不到位、市场经营混乱、潜规则盛行、 体育法制建设严重滞后、市场调控机制缺失等因素制约了行业的发展。 体育产业作为“低碳经济”中最具成长基础的产业，将是“调结构和保增长” 的新生力量。当前的产业化转型使整个产业已到了爆性型发展的临界点。尤其 是持续迎来多项重量级国际体育赛事，将使中国体育产业进入快速发展的黄金 期。而中国经济将在整体上由成熟阶段向高额消费阶段转变，这为体育产业的 加速发展提供了充分的市场需求和千载难逢的历史发展机遇。 中国体育产业已成为产业资本垂涎的露天金矿，预计每年 2 万亿元人民币的巨 大潜在市场，吸引着全球体育产业巨头、商业赛事经纪商和体育用品公司，因 而 2009年是外资对体育产业投资快速增长的一年。 随着中国篮球“竞彩”游戏的推广、海南国际旅游岛“探索发展竞猜型体育彩 票和大型国际赛事即开彩票”政策的落实，中国体育产业的政策禁锢将被突破， 创新进程将加快。我们预期，在国际化、市场化步伐不可阻挡的产业潮流中， 我国体育产业的蓬勃发展将倒逼市场机制的变革，尤其是媒体垄断的利润堡垒 也可能逐步打开市场之门。 依托资本市场发展壮大是体育产业崛起的最佳路径。在国际成熟市场，大多数 体育产业运营机构都是通过上市融资实现了战略资本筹集、品牌价值提升，进 而快速发展。我们预期，即将出台的《关于加快发展体育产业的意见》，作为 国家层面首次出台的体育产业政策，将在建立完善体育赛事资源输出渠道、建 立健全商业开发活动中的利益分配机制、推进体育产业结构调整、加大财税支 持、完善投融资体、鼓励体育企业通过资本市场融资等方面取得突破。 投资策略：维持我们在 2 月 23 日简报的观点，增持中体产业(600158)、探路 者 (300005) ，关注信隆实业 (002105)。 中体产业作为国家体育总局控股的 唯一资本平台，是当前国内仅有的 、“含着金钥匙”的国家梯队体育企业；户 外用品行业的高成长，让探路者