金融风险管理5--流动性风险的度量与管理精品.pptVIP

免疫资产的构造方法： 假设某一债券组合由两种债券构成，由于债券组合的久期等于组合中各债券久期的加权平均，权重为各债券在债券组合中所占的比重。所以构造免疫资产时，应先分别算出两种债券的久期，假定为 A1和A2，同时假定对应负债久期为A， 代表两种债券各自在组合中所占的比重，则： 解以上方程组则可以求出投资于两种债券的比重。 * * 流动性黑洞是由珀森德（Avinash D.Persaud）在《流动性黑洞》一书中提出的一个与“流动性过剩”针锋相对、比“流动性不足”更为深刻的新概念。 所谓的流动性黑洞。是指金融市场在短时间内骤然丧失流动性的一种现象。 交易者由于具有类似的投资组合、风险管理目标、交易心态或交易策略，会有同时大量抛售（购买）的需要， 此时整个市场只有卖方（买方）没有买方（卖方），市场流动性骤然消失，资产的价格急速下跌（或飙升）。 * 市场流动性好像被瞬间吸收殆尽一样，这种现象就被形象地称为“流动性黑洞”。 流动性的核心是金融市场的多样性：流动性黑洞在那些同质的市场（信息、观点、头寸、投资组合、交易主体、风险管理缺乏多样化的市场）中非常容易出现；而在那些存在较大差异性的市场中则较少出现。 参考文献：Avinash D．Persuad主编．姜建清译．《流动性黑洞—理解、量化与管理金融流动性风险》 中国金融出版社，200