上汽收购双龙概要.pptVIP

“ ” Company Logo 上海汽车收购双龙汽车案例分析 ——从企业并购重组视角浅析 学院：经济学院 专业：区域经济学 姓名：邓小祥 整体框架 失败原因和启示 收购原因分析（理论，现实） 企业背景介绍 并购定义浅析 一、并购定义浅析 并购 全称兼并与收购，又称MA（merger acquisition），是一家企业通过某种或某几种手段获取另一家企业的控制权的业务活动。 兼并 狭义：一个企业吸收另一家或多家企业。前者依然保留自己的法人资格和企业象征，后者则失去法人资格或改变法人实体。 收购 收购指一家企业通过购买另一家公司的股票或资产而获得对该家企业本身或其部分资产实际控制权的行为。 收购方：上汽集团 二、背景介绍 背景介绍 被收购方：双龙汽车 收购方 上海汽车集团股份有限公司（简称“上汽集团”，股票代码为600104）是国内A股市场最大的整车上市公司。2011年，通过向上海汽车工业（集团）总公司及上海汽车工业有限公司发行股份，购买独立零部件、服务贸易和新能源汽车业务的相关股权和资产，上汽集团实现资产重组整体上市，总股本达到110亿股。上汽集团目前是国内领先的乘用车制造商、最大的微型车制造商和销量最大的汽车制造商。2006年度上汽集团以134.4万辆的整车销量，居全国汽车大集团之首。 2009年公司销量跨越200万辆，2010年跨越300万辆。在“2010中国25家最受尊敬上市公司”中，列第9位，公司董事会被评为“中国上市公司金牌董事会”。 2010年汽车市场占有率统计结果 项目 上汽集团 中国一汽 东风集团 中国长安 市场占有率 24% 20% 14.5% 9.51% 销量（万辆） 600 500 362.5 237.88 2010年国内车企按营业收入排名 项目 上汽集团 一汽集团 东风汽车 北汽集团 广汽集团 营业收入（亿元） 6096 4488 3657 1506 1464 总部地点 上海 长春 武汉 北京 广州 被收购方 双龙汽车公司(SSANG YONG Motor Company)附属韩国双龙集团，是以制造四轮驱动汽车为主，并生产大型客车、特种车、汽车发动机及零配件的著名汽车制造企业。1997年资不抵债而被大宇集团收购，1999年大宇集团破产，其成为独立的上市公司。 收购 三.并购基本原因分析(理论) 消除行业间的过剩产能 改善目标公司中的绩效 为产品创造进入市场的机会 尽早挑选优胜者并帮助他们发展业务。 比内部公司更快或者成本更低地获得技能或技术 企业重组目的 一般意义上的企业长期投资目的 处于战略性考虑，形成优势 多元化经营降低经营风险， 稳定经营收益 操纵财务信息 企业长期投资目的 政策鼓励支持——融资、税收、土地等方面给予政策倾斜 国家鼓励自主创新，壮大中国车企 完善产品线——夺取中国SUV市场； 获得核心技术——中高档SUV技术；提升研发生产能力；中国首家海外收购整车企业，开国际整合之先河 收购现实原因分析 国家层面 上海方面 上汽方面 四. 产业经济学视角进行分析 首先，上汽收购双龙汽车在产业经济学领域视为横向并购，是现代市场经济中常见的一种并购行为。横向并购是企业扩张的一种基本形式，企业通过实施横向并购，能够充分利用并购后企业的规模经济效应来扩大市场竞争力，达到在市场竞争中取胜的目的。企业追求横向并购的具体动机如下图： Table 产业经济学视角 追求市场势力 规模经济效应 管理协同效应 ⒈）规模经济效应 A.企业横向并购从微观层次来说，会引起工厂规模的扩大，从而产生工厂规模经济。上汽并购双龙的原因之一就是可以通过并购扩大公司规模从而提高专业化分工水平，充分发挥各自的比较优势，形成学习效应以降低生产成本，这也是促使并购的主要经济原因。 B.企业并购从更高层次来说，会扩大企业的规模，形成企业规模经济。企业除了可以通过扩大工厂规模来达到降低成本的效果之外，也可以通过降低