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JIAN YIN BAI YOU INVESTMENT Co.ltd 2010-4-28 短期融资券及中期票据 市场情况分析 百（学2010年4月 目 录 注册管理 短期融资券市场情况 中期票据市场情况 中期票据发展趋势 市场营销 目 录 注册管理 目录 一 注册管理-机构管理 行政管理机构：中国人民银行，依法对交易商协会、同业拆借中心和中央结算 公司进行监督管理。 注册管理机构：中国银行间市场交易商协会，负责注册、发行、交易、信息披 露和中介服务等实施自律管理。 交易服务机构：全国银行间同业拆借中心，负责其交易的日常监测。 登记结算机构：中央登记结算公司，负责登记、托管、结算。 中介服务机构：资质由监管部门认定，企业自主选择委托 商业银行：已在中国人民银行备案的商业银行可提供承销服务 评级机构：在中国境内注册且具备债券评级资质的评级机构可 提供信用评级服务 注册会计师：需具备交易商协会会员资格及证券从业资质 律师：需具备交易商协会会员资格及证券从业资质 注册管理-管理规定 发行规模：待偿还余额不得超过企业净资产（原则上不包含少数股东权益）的40% 资金用途：用于企业生产经营活动，并在发行文件中明确披露具体资金用途； 在债券存续期内变更募集资金用途应提前披露。 级别披露：企业主体信用评级和当期融资券的债项评级。 注册时效：交易商协会向企业出具《接受注册通知书》，注册有效期2年； 在注册有效期内可一次发行或分期发行首期发行应在注册后2个月成； 企业在注册有效期内需更换主承销商或变更注册金额的，应重新注册； 交易商协会不接受注册的，企业可于6个月后重新提交注册文件； 在注册有效期内，企业主体信用级别低于发行注册时信用级别的注册自 动失效。 注册管理-管理规定 通道使用：短融与中票同时注册，分别注册、分别占用通道； 一次注册、分期发行，后续期次不占用通道。 行业限制：房地产企业、钢铁排名20以后企业（原则上）尚未允许发行； 城投类企业（西安基投）有发行先例； 以工业地产构成主要收入的园区开发类企业有申报先例。 资金用途：短融续发间隔执行清零政策，保证45天间隔； AA+以上、发行额度200亿元以上的企业，可不清零继续申请。 强制双评：企业更换评级机构（以提高级别）或市场成员反映评级 结果有失公允 时，强制双评级，如：湖南有色、中国普天等。 注册管理-申请流程 选择中介：企业自主选择具备资质的主承、评级、律师、会计师等中介机构。 注册文件：主承协助准备 注册报告（附企业《公司章程》规定的有权机构决议）； 主承销商推荐函及相关中介机构承诺书； 发行拟披露文件；证明企业及相关中介机构真实、准确、完整、 及时披露信息的其他文件。 协会注册：注册委员会，通过注册会议决定是否接受发行注册会议原则上每周召 开一次，由5名注册委员会委员参加，从注册委员会委员中抽取。 参会委员应对是否接受发行注册做出独立判断2名以上（含2名）委员 否定不予注册。交易商协会向接受注册的企业出具《接受注册通知 书》，注册有效期2年。 产品发行:主承销商组织承销团；确定各期短融或中期票据的发行时间、发行规模、 期限等;发行文件等信息披露；主承销商负责招投标或询价确定发行价格 注册管理-申请流程 持续信息披露： （1）每年4月30日以前，披露上一年度的年度报告和审计报告； （2）每年8月31日以前，披露本年度上半年的资产负债表、利润表和现金流 量表； （3）每年4月30日和10月31日以前，披露本年度第一季度和第三季度的资产 负债表、利润表及现金流量表。 （4）在债券存续期内，评级机构还要求定期进行跟踪评级，并将跟踪评级 结果通过中国货币网和中国债券信息网向市场公布。 第一季度信息披露时间不得早于上一年度信息披露时间。 注册管理-申请流程 发行结束后的重大事项披露： （1）企业经营方针和经营范围发生重大变化； （2）企业生产经营外部条件发生重大变化； （3）