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棉花期货产品介绍 棉花期货产品介绍 尊敬的客户： 您好，针对您的企业在日常生产经营中可能遇到的风险点，我们针对性的设计了一系列棉花期货投资理财产品，希望通过我们的共同努力，让这些产品能够帮助您在日常的生产经营过程中回避风险，增加利润。我们将利用我们的专业平台优势，竭诚为您提供服务： 以下是我们设计的产品模型： 繁花似锦------利用期货远期合约价格来引导收购籽棉 锦上添花------利用期货和现货同期的价差对比销售棉花 锦囊妙计------利用期货远期合约缓解财务压力 枯木生花------通过期货市场进行期现置换 产品针对客户类型：棉花加工收购企业 产品设计理念：目前这类企业主要采取随行就市的收购加工的经营模式：每年9—12月份进入籽棉主要收购和加工期，至于成品后卖什么价格存在很大的不确定因素。也就是说以什么价格价购以及收购多大的量，在这个阶段是这类企业重点关注的问题。我们可以借助期货远期合约产生的价格进行倒推对比，如果有差价就可以采取一面收购，一面卖到期货市场的稳定经营策略。 产品功能：“以销定收”——以期货市场产生的远期皮棉价格，结合当前籽棉收购价确定籽棉收购量。通过期货远期合约确定销售价格来锁定籽棉收购利润。 产品特点：远期的期货市场价格可以确定未来皮棉销售价格，通过未来皮棉销售价格，可以折算新年度籽棉最高收购价，有助于企业在竞争收购中制定收购策略，新年度籽棉价格产生后，即可在期货市场卖出棉花，尚未收购棉花之前已经成功锁定利润。 产品优点：改变了棉花企业单一的先买后卖的传统经营模式。由于已经在期货市场锁定利润，企业不用担心未来皮棉现货价格，可以敞开收购棉花。籽棉收购价格产生后，则可以折算皮棉销售价格，参照期货市场远期合约价格，如果出现合适的卖出机会就可以直接在期货市场卖出棉花。 产品缺点：如果生产当期，籽棉与期货市场间没有价差，本产品可能不能发挥作用。 策略一： 07年9月份开始收购新棉，当时棉花期货0801合约价格为14400元/吨左右，除去运费、仓储费用等经营费用，折算新疆棉出厂价为13800元/吨，折合籽棉收购价为6.4元/公斤，而实际07年籽棉收购价为5.9元/公斤，棉花加工企业通过期货市场可以制定籽棉收购策略，只要不高于6.4元/公斤收购籽棉，则企业都是盈利的。由此可以刨除诸多顾虑敞开收购籽棉。 策略二： 实际上07年籽棉收购价为5.9元/公斤，折算皮棉成本为12800元/吨，加上企业利润、经营费用等，新疆棉到厂价为14200元/左右。 同期，期货市场10月份价格已经达到14945元/吨，高出现货价格700多元，新一年度籽棉收购价确定后，就可以推算出皮棉成本，通过期货市场提前锁定销售利润。 锦上添花 --------通过棉花期货和现货同期的价差对比销售棉花 产品针对客户类型：贸易型棉花企业、棉花加工收购企业 产品设计理念： 郑州商品交易所与国内现货棉花跨市套利中存在的巨大投资机会，据观察棉花期货 2004年上市以来，每年都会出现两到三次期货市场价格远远高于现货市场的行情。我们可以利用两个市场的价差，将棉花销往期货市场的经营模式，获得高额收益。在目前国内银行业、基金业、信托业尚未大规模介入之时，积极参与这种低风险、高回报的套利交易在未来一段时间中（2-3年）仍将为有眼光的经营者带来丰厚回报。 棉花销售难的问题近几年已经成为企业发展的障碍。轧花厂和棉麻公司处于棉花经营环节的中游，由于国家政策保护棉农收入，企业又很难将承受的籽棉价格上涨的风险传导到下游棉纺织企业，棉花销售异常困难，目前只有现货销售一种销售渠道，建议棉花收购、加工企业可以将棉花期货市场作为棉花现货销售渠道的补充。 产品功能：利用价差发现期货市场和现货市场的套利机 会，获得价差利润。 产品特点： 1、期现套利所获得的收益较为稳定。 2、期现套利的风险相对较小。 3、期现套利的方式较为灵活，如果期现价差较小，则可以直接交割。如果价差较大，则可直接进行金融对冲。 产品优点： 使企业摆脱了赚取地区差价的单一模式，切换为赚取期货和现货市场间差价； 如果采取平仓的方式，可以节省一些储存费用，保险费和损耗； 如果采用直接交割棉花的方式，增加企业的销售渠道，使企业增加一个大的棉花销售市场。 产品缺点： 期、现货价差变动，会造成利润缩水甚至亏损。 需要有充足的保证金来应对棉花期货价格波动直到交割日。 如果企业选择交割方式，则用于交割的棉花质量较高。 1、04年新棉上市时期，新疆棉花销售价格在11400元/吨； 2、04年11月郑商所棉花期货价格达到140