第二章-货币理论与政策--货币供给理论2.pptVIP

* * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * 火，轮子，中央银行：人类的三大发明；回到开篇一个问题：穷国和富国的区别，穷人与富人的区别。 * 第三节 中央银行体制下的货币供给模型 一、由原始存款引出基础货币 二、货币乘数、基础货币、货币供给模型 三、货币乘数的影响因素及央行的作用 四、中央银行对基础货币的控制 上节讲，控制了贷款就控制了经济，但贷款是商业银行的行为，中央银行无法直接控制。 而且，上节所讲的原始存款现实中也无法统计。 那么，中央银行如何来控制贷款？ 一、由原始存款引出基础货币 1. 中央银行体制下原始存款的来源？ 回顾前述的原始存款，其两种形式，无论是商业银行的库存现金，还是商业银行在中央银行的存款，都属于中央银行的负债。 而且，原始存款和派生存款可相互转化，因此，在实际中，原始存款和派生存款无法统计。 而在实际中，基础货币是能够统计的央行负债 由此，货币供给模型用基础货币取代原始存款 2.基础货币的含义 基础货币Monetary Base：又称为货币基数、储备货币Reserve Money、高能货币或强力货币High Powered Money。 基础货币是商业银行体系借以创造存款货币的基础，是中央银行为广义货币和信贷扩张提供支持的各种负债，它包括商业银行的库存现金和流通中的现金，以及商业银行在中央银行的准备金存款。（IMF） 3.基础货币的计算公式 根据定义： 基础货币=法定准备金存款+超额准备金存款+银行系统的库存现金+社会公众手持现金 用公式表示，即为： B=R+C B——基础货币； R——商业银行的存款准备金（包括库存现金） C——流通于银行体系之外的通货 二、货币乘数、基础货币与货币供给模型 1.货币乘数 所谓货币乘数(Monetary Multiple)，即基础货币创造货币供给量的倍数。 2.货币供给模型 货币供给模型为：Ms = m · B Ms ：货币供给量，m ：货币乘数 。B ：基础货币 2010年12月，我国：广义货币M2=122.83万亿，基础货币B=29.41万亿，求货币乘数m是多少. 3. 货币供给模型与货币供给调控 由：Ms = m · B 可见，货币政策要调控货币供给，关键在于对货币乘数和基础货币进行控制。 增加基础货币或扩大货币乘数，则表示放松银根，货币政策趋于扩张 反之，货币政策趋于紧缩 那么，中央银行如何调节货币乘数，如何调节基础货币呢？ 三、货币乘数的影响因素及央行的作用 由货币供给模型：Ms = m · B 得货币乘数： m = Ms / B （1） 由货币供给的定义，它包括现金和存款量，即： Ms =C+D (2) 由基础货币的定义与计算公式： B=R+C (3) 将（2）、（3）代入（1） 由此，货币乘数的公式演化为： 1. 货币乘数的公式解析 因此，货币乘数的公式为： 前述货币乘数公式为式（4）： 式（4）分子、分母均除以D，得： 其中，C/D为现金比重，用 h表示 R/D为存款准备金率 ，包括：法定存款准备金率r 和超额存款准备金率e。即用r + e 表示 2. 货币乘数的影响因素 现金比率（h）：受居民、企业影响，一般较稳定。 h越大，货币乘数m越小 法定存款准备金率(r)：央行控制, r越大,m越小 超额存款准备金率（e）：由商业银行经营决定，一般较稳定。 e越大，m越小 由于h和e较稳定，因此货币乘数m的决定性因素乃央行对r的调控 问：发生挤兑危机时， h和e会发生什么变化，对货币乘数m有何影响？ 四、中央银行对基础货币的控制 1. 中央银行对准备金和现金的控制 根据之前定义，基础货币B=R+C 即，存款准备金R或流通中现金C的变动将引起基础货币B的变动 央行可以调节r ，来调节准备金R； 但央行无法直接控制超额存款准备金率e ； 央行也无法直接控制流通中的现金量C。 央行往往从另一个角度来实施基础货币的控制。 2.基础货币与中央银行的资产负债表 总资产 338248 总负债 338248 国外资产A1 278622 外汇 270681 黄金 669 其他国外资产 对政府债权A2 15312 贷款A3 24985 其他资产A4 基础货币B 294093 货币发行C 67151 金融性公司存款R 226941 发行债券L1 6522 国外负债L2 1833 政府存款L3