中纺投资非公开发行建议书-兴业证 券.pptVIP

中纺投资非公开发行股票融资建议书 前言 本建议书是兴业证券为推进中纺投资非公开发行股票融资工作而制作，以表达兴业证券为中纺投资开展尽责服务的诚意，我们衷心希望能够为贵公司提供融资顾问服务，并藉此建立起长期战略合作伙伴关系。 我们认为，作为一家质地优秀的上市公司，中纺投资应当充分利用资本市场的理想平台和融资手段，整合资源，优化配置，实现企业未来发展战略。 本方案建议书是我们根据公开市场信息、此前对中纺投资的调研结果以及与中纺投资有关高管人员沟通了解资料而写就；随着对贵公司调研的逐步深入，我们将进一步设计更具操作性的相关方案。 专业创造价值！兴业证券以下优势将有助于公司顺利完成再融资，成就战略目标： 目录 第一章 中纺投资的基本情况 中纺投资的基本情况-----主营业务构成情况 中纺投资作为一家纺织行业的上市公司，主要经营纺织品原材料、纺织新型材料、纺织品、特种纤维、跨行业新型材料的研发、生产、销售，以及进出口、保税等业务。经过十年的不断发展，目前已形成：高强PE纤维200吨、锦纶单丝10000吨、差别化纤维20000吨，年销售毛纺化纤产品18000吨，生产羊绒粗纺180吨、精纺60吨，羊绒制品30万件（条）的能力。 近年来，中纺投资不断强化产业结构和产品结构的调整，逐步减少或退出竞争激烈的毛纺及羊绒制品行业、加快功能性纤维产业基地的建设、大力发展高强PE及复合防护材料产品；从而使具有高附加值的特种纤维系列产品，逐步成为公司未来发展的重点和利润来源。 中纺投资的基本情况-----股本结构 2006年7月3日，公司相关股东会议表决通过了股权分置改革方案，并于2006年7月24日实施股权分置改革方案后对价股份上市流通，方案实施后公司股本结构变更如下： 中纺投资的基本情况-----财务指标 中纺投资的基本情况-----合纤制造业上市公司情况 中纺投资的基本情况-----形成高强PE为核心的发展战略 第二章 中纺投资的估值与定价 中纺投资的估值与定价 第三章 非公开发行方案设计 非公开发行的融资方案设计-----发行规则 非公开发行的融资方案设计-----本次增发方案 非公开发行的融资方案设计-----股本结构变化 非公开发行的融资方案设计－应注意的相关问题 一、关于发行定价问题 根据目前的《上市公司证券发行管理办法》的规定，上市公司非公开发行的发行价格“不低于定价基准日前二十个交易日公司股票均价的百分之九十”。由于该条款的“定价基准日”并不确定，给上市公司非公开发行股票留有较大的操作空间，在已经公布非公开发行股票的上市公司中，基本都是以董事会决议召开日（或决议公告日）为定价基准日，并规定其发行价格的下限不低于该基准日前二十个交易日公司股票收盘价均价的90%。 根据最新政策动态，证监会考虑到该种方式导致发行价格和市价的差价较大，存在在特定对象确定过程中的利益输送现象，将考虑将定价基准日确定为上市公司获得发行批文之后。这在较大程度上压缩了上市公司非公开发行股票的操作空间，也给能否发行成功带来了较多的不确定性。 建议：公司可以考虑，利用专项借款提前进行募投项目的建设，从而在公司发行时，使业绩得以体现。公司还可以考虑，资产注入、收购兼并等题材的运用，以增加机构投资者的吸引力，确保本次发行得以顺利完成。 非公开发行的融资方案设计－应注意的相关问题 二、关于利用闲置资金进行短期投资 根据公司董事会公告，公司利用不超过1000万元的闲置资金，进行债券和股票的短期投资，再加上公司目前的资产负债率较低（合并报表为33.19%），会造成公司资金较为充裕的印象，从而不利于证监会审核。 建议：公司收回短期投资款，并增加适度的长期负债，进行募投项目的先期投资。 三、关于关联交易及公司独立性 根据公司2006年报，公司2006年度向关联方无锡大通销售1.66亿元，金额较大。此外，我们还关注到了，中纺集团还控制了其他化纤公司（无锡华盛化纤）。 建议：该类关联交易为经常性的，则需公司同集团协商，整合化纤产品的销售渠道。完善公司的独立性，避免和减少关联交易，以及潜在的同业竞争。 第四章 本次发行工作计划 中纺投资本次发行工作计划 第五章 兴业证券提供的服务 兴业证券提供的服务-----服务内容 兴业证券提供的服务-----融资安排 1、确保定向融资方案圆满通过股东大会表决――精心设计能使各方共赢的非公开发行方案――做精做细现有流通股股东的工作，确保无限售流通股股东足够数量的赞成票。 2、确保证监会、发审委审核通过的安排――以公司副总裁、