信托公司年报分析之六创新业务篇百瑞观点.pdfVIP

2013 年信托公司年报分析之六：创新业务篇 百瑞观点  发展压力是驱动信托公司业务创新的“狼”，2013 年“狼”真的来了  创新研究力度加大，研究成果丰硕  公益型信托摸索前行，金融支农获得重大进展  机构之间竞中有合，资本市场创新不温不火  资产证券化稳中求进，家族信托神秘难寻  基金化模式升级，QDII 业务进展缓慢  土地流转信托因地制宜，操作模式各有不同  债权型信托直接融资工具是降低信托公司风险的重要途径 发展压力是驱动信托公司业务创新的“狼”，是创新的根本动力，2013 年对 于信托而言，“狼”真的来了。2013 年，信托业信托资产规模虽然持续增长，但 增速已有趋缓之势，从年度同比增速来看，2013 年为46%，较2012 年55.27%的 增速下降了9.27 个百分点，结束了自2009 年以来连续4 年超过50%的同比增长 率。根据信托业协会发布相关数据，2013 年度季度信托资产规模增速结束了两 位数增长，进入个位数区间；信托报酬率方面， 2013 年度信托公司实现的平均 年化综合报酬率为0.71%，同比降低了0.04 个百分点，2014 年1 季度已清算的 信托产品平均年化综合信托报酬率为 0.44%，环比下降0.27 个百分点，降幅达 到 38.03%。面对骤然加大的发展压力，信托业开始加大创新力度，部分公司先 行先试，积极拓展业务领域，创新产品不断涌现。 一、2013 年信托公司业务创新概览 （一）创新研究力度加大 行业研究方面。百瑞信托先后编辑出版了2009 年、2010 年、2011 年2012 年和2013 年五本《信托研究与年报分析》书籍，2013 年参与撰写巴曙松先生等 主编的《2013 年中国资产管理行业发展报告》，参与撰写 《中国影子银行监管研 究》一书；四川信托参与了“两会期间”关于信托法修改的提案建议，并根据信 托业协会就《信托法》修改课题调研的相关要求，撰写完成了《完善信托制度， 促进行业发展》的研究报告；中建投信托编撰出版了《信托蓝皮书：中国信托业 研究报告》，成功举办了第一届“信托发展高峰论坛”，在《21 世纪经济报道》 开设了“中建投信托观察”专栏，另有多篇研究成果在《金融时报》、《新产经》 等国内主流媒体发表；中原信托撰写了 《信托公司发展极限及破解路径》、《带租 约抵押物风险控制研究》、《信托产品营销策略》等多篇研究报告；中诚信托牵头 完成了中国信托业协会《信托公司风险缓释机制研究》课题，从信用风险、操作 风险、市场风险等不同风险类型的角度系统梳理了信托业务管理中引入不同的缓 释机制安排，提升信托公司风险管理能力，同时就构建信托稳健基金、加强净资 本动态调整等行业风险缓释机制建设提出建议。 业务研究方面。平安信托2013 年调整战略布局，增加宏观研究力量，并组 建海外资本市场团队积极拓展海外市场投资业务，为国内投资者全方位参与全球 金融市场提供了更多渠道和机会；云南信托着力探索新的业务领域，并根据公司 发展目标及自身风险偏好以及专业能力等因素，分别成立了“资产证券化”、“房 地产信托”、“证券类信托创新”等多个课题组，同时借助市场第三方研究机构， 对行业当前发展情况做了深入研究，并形成相关报告，对公司未来拓展相关项目 提供可研分析；四川信托加强对市场同业产品信息的收集、统计、分析，并结合 公司自身特点，对主要交易对手、业务模式以及行业特征进行了专项研究，不定 期发布相关研究成果，推动公司创新业务发展及品牌价值的提升推广，此外，还 于2013 年11 月召开了“以服务树品牌、以创新促发展”为主题的2014 年业务 研讨会，并就创新型业务、家族信托、土地流转信托、并购基金及新型房地产信 托等行业新兴话题展开了深入讨论。 （二）公益型信托摸索前行 安信信托与上海市慈善基金会合作开发“阳光 三号·百姓爱心”集合资金 信托计划；兴业信托成立了慈善基金信托计划，信托计划在交易结构、合作机构 选聘、投资管理、风险控制等方面建立了相对完善的业务模式；长安信托设立了 西安交大奖学金公益信托。 由于公益信托法律法规尚未健全，设立困难较大，信托公司开始尝试新的模 式参与公益事业。百瑞信托与北京市长江科技扶贫基金会合作，接受委托人（救 助中心、基金会、企业/高净值个人等合格投资者）委托设立集合资金信托计划， 通过对信托资金的投资运作，使信托财产实现保值增值，并将收益投向脑瘫儿童 救助事业，搭建起一个长期持久透明的公益救助平台；中航信托成立了合智金融 与