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研发支出加计扣除的实施效果——基于深市中小板上市公司的实证研究 研发支出加计扣除的实施效果冰 基于深市中小板上市公司的实证研究 刘 圻 何 钰 杨德伟 内容提要 本文以141家至少连续三年在董事会 报告中披露研发强度的深市中小板高新技术企业为研 究样本，实证分析2006年修订后的研发支出加计扣除 优惠政策对企业研发投资的影响，在控制了其他变量 后 ，实证研究发现 ，研发支出加计扣除优惠强度与企业 研发投资显著正相关，这表明我国研发支出加计扣除 优惠政策达到了预想的效果。本文进一步建议政府应 该扩大研发支出加计扣除的范围，提高中小企业研发 支出加计扣除的比例。 关键词 研发 支出 加计扣除 实施效果 一 、引言 经济学理论研究指出，技术研发成果具有公共物 品性质，研发投资存在市场失灵。由于技术研发厂商难 以控制技术的扩散，其他厂商通过模仿等各种方式以较 低的成本获取了技术研发成果并分享了收益，这导致技 术研发厂商承担了技术研发的风险却没有获取与其相 对应的收益。对技术研发厂商而言，根据边际收入与边 际成本的原则，其自主的研发投资会越来越少，那么整 个经济体系中的研发投资将低于Sign想水平。而从整 个社会的角度来看，由于技术研发成果的外溢，其他厂 商以较低的成本获取了新技术，从而有利于新技术成果 的出现。显然，技术研发成果带来的社会收益远大于私 人厂商的个人收益，而这正是政府愿意看到的。 一 方面政府希望私人厂商进行技术研发产生更多 的社会效益，另一方面私人厂商因无法充分获取技术 研发的收益而丧失研发积极l生，如何来解决这一问题， 显然必须由政府来进行干预。 政府纠正研发市场失灵通常有两种主要的方式 — — 给予企业研发补贴和对企业研发支出给予税收优 惠，前者是一种直接资助，后者是一种间接资助。与研 发补贴相比，研发支出的税收优惠政策给予了企业更 多的自主选择权，更有利于发挥市场引导企业技术创 新的作用。随着我国市场化程度的提高，对企业研发支 出进行税收激励已经成为政府的～项重要科技政策。 早在 1996年，为了鼓励企业进行研究开发，财政 部和国家税务总局联合发布《关于促进企业技术进步 有关财务税收问题的通知》(财工字[1996]041号)，对于 企业发生的研究开发费，政策规定：盈利企业进行新产 品、新工艺和新技术研发发生的各种研究开发费，当年 发生额比上年发生额增长达 10％及以上的，除当年实 际发生的研究开发费直接扣除外，再根据实际发生额 加计5o％~H除。由于研究开发投入大且短期内难以获 利，很多亏损非盈利企业难以获取这种税收优惠，2006 年财政部和国家税务总局对此作了修订，取消了盈利 和当期研发费用比上年增长 10％的限制，企业在应纳 税所得额之前可以扣除实际研发开发费的1 50％(形成 无形资产的，按照150％的比例进行摊销)，当年不足抵 扣的，可结转至下年抵扣，结转抵扣的时间不超过5年。 时至今日，政策的实施已有多年，而政策的实施效 果到底如何?Et前还未有文献专门对此进行深入研究， 而这正是本文研究的出发点。本文的创新主要体现在， 利用中小板上市公司的数据实证检验了研发支出加计 扣除优惠政策的实施效果，为政府科技政策的调整提 供参考。选择中小板上市公司的理由如下：第一，中小 板上市公司多由我国中小民营企业发展而来，其对中 小企业的发展具有很好的引领作用，而目前中小企业 技术创新能力的提升对我国经济结构调整具有重要意 本文为教育部人文社会科学青年基金资助项 目“基于 自发秩序与程序理性的企业价值管理模式创新研究”(10YJC630151)的 阶段性研究成果。 877 宏观饪济研定2012年第9期 义；第二，中小板 上市公司研发投入产出信息的披露非 常完整，很多上市公司在董事会报告中直接披露了研 发强度数据，这一数据准确且具有一致性。 本文接下来的安排如下，第二部分进行理论分析 并提出研究假说，第三部分是研究设计，第四部分是实 证分析，最后总结研究结论并提出相应的政策建议。 A~ow(1962)研究指出，技术研发成果具有公共物 品性质，技术研发的成果存在外泄的可能，竞争对手会 通过模仿或其他廉价方式取得这些技术进而分享新技 术成果的收益，这样，技术研发者承担了研发的风险而 不能获取应有的收益，其结果是企业自发的创新越来 越少。Romer(1986)研究内生经济增长理论时得出相 似的结论，其研究发现，技术研发厂商难以阻止技术成 果的外溢，结果使得研发厂商不能完全获取研发带来 的收益，最终造成实际研发投资额低于社会理想水平。 上述理论研究证实，由于外部性的存在，研发