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风险视角下SINA微博融资行为 第三章近年SINA融资概况 3.1股权分散与管理层MBO SINA(NasdaqGS:SINA)在2009年n月完成国内互联网公司首例MBO。根据 SINA公司与SINA投资控股签署的协议，SINA投资控股募资认购约560万股SINA公 司普通股，成为SINA第一大股东。SINA的管理层利用MBO成为公司最大股东，解 除了困扰公司多年的隐忧。 此次募资对象背后的三家私募基金浮出水面，认购增发股的除SINA高管团队 外，还有中信资本、红杉中国以及方源资本。美林国际提供了5800万美金贷款 作为资金支持。SINA表示，各家私募基金将有权指派一位董事加入SINA投资控股 的董事会，而SINA管理层有权指派四位董事，从而占有董事会的多数席位并对新 浪投资控股公司拥有控制权。 这里我们不需考察SINA的资本结构便能判断出，在这个融资结构中隐含着对 高管团队的激励，也在治理结构上部分回应了SINA多年的股权分散问题所导致的 弊端。 3.2分拆尝试与中国房产信息集团 将SINA的不同业务梳理成几个独立公司，将是更好地控制这家企业的方法。 2009年10月，SINA对旗下的房地产信息业务完成分拆，并与易居中国克尔瑞公 司合并而成的中国房产信息集团(NASDAQ:CR工C)在NASDAQ市场上。这种分拆后 进行“体外孵化”的模式，更多的是一种企业价值的社会化实现，按照