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第十章 短期筹资管理 本章目录 第一节 短期筹资政策 一、短期筹资的特征与分类 1.短期筹资的概念与特征 短期筹资是指筹集在一年内或者超过一年的一个营业周期内到期的资金。 特征： （1）筹资速度快 （2）筹资弹性好 （3）筹资成本低 （4）筹资风险大 2.短期筹资的分类 以短期负债的形成情况为标准，可以分成自然性短期负债和临时性短期负债。 自然性短期负债：商业信用、应付工资、应交税费 临时性短期负债：短期银行借款 二、短期筹资政策的类型 1.配合型筹资政策 2.激进型筹资政策 3.稳健性筹资政策 三、短期筹资政策与短期资产政策的配合 第二节 自然性融资 一、商业信用 商业信用是指商品交易中的延期付款或延期交货形成的借贷关系，是企业之间的一种直接关系 1.商业信用的形式 （1）赊购商品 （2）预收货款 2.商业信用条件 （1）预付货款 （2）延期付款，但不提供现金折扣 （3）延期付款，但早付款有现金折扣 现金折扣成本P328 3.商业信用的控制 （1）信息系统的监督。信息反应必须迅速有效，特别是当企业希望获得现金折扣的时候，必须在短时间内作出决策。如果系统运转缓慢，则企业很可能错过获得现金折扣的机会。 （2）应付账款余额控制：应付账款周转率and应付账款余额百分比。 （3）道德控制 4.商业信用筹资的优缺点 二、应付费用 指企业生产经营过程中发生的应付而未付的费用，如应付工资、应付税金等。 随着公司经营业务的扩展，这些应付费用也会自动的增长。而且，通过应付费用所筹资的资金不用支付任何代价，因而是一项免费的短期资金来源。但在使用时必须注意加强支付期的控制，以免因拖欠给公司带来损失。 第三节 短期借款筹资 一、短期借款的种类 1.信用借款 （1）信用额度借款 （2）循环协议借款 2.担保借款 （1）保证借款 （2）抵押借款 （3）质押借款 抵押与质押的区别 3.票据贴现 二、短期借款筹资的考虑因素 1.短期银行借款的成本 （1）单利 （2）复利 （3）贴现利率 （4）附加利率 2.贷款银行的选择 三、短期借款筹资的基本程序 1.企业提出申请 2.银行对企业申请的审查 3.签订借款合同 4.企业取得借款 5.短期借款的归还 四、短期借款筹资的优缺点 第四节 短期融资券 一、短期融资券的含义 短期融资券又称商业票据、短期债券，是由大型工商企业或金融企业发行的短期无担保本票，是一种新兴的短期资金筹集方式。 案例 二、短期融资券的发行程序 1.作出筹资决策 2.选择承销商 3.办理信用评级 4.向审批机关提出申请 5.审批机关审查和批准 6.正式发行，取得资金 3.短期融资券筹资的优缺点 谢谢！ 2 自然性融资 短期借款筹资 3 短期融资券 4 短期筹资决策 1 临时性短期资产 永久性短期资产 固定资产 临时性短期负债 自发性短期负债 长期负债 权益资本 临时性短期资产 永久性短期资产 固定资产 临时性短期负债 自发性短期负债 长期负债 权益资本 临时性短期资产 永久性短期资产 固定资产 自发性短期负债 长期负债 权益资本 临时性短期负债 持有政策 筹资政策 高 低 风险与收益 低 高 风险与收益 紧缩 适中 宽松 稳健型 配合型 激进型 风险与收益都中和 风险与收益都较低 风险与收益都最低 风险与收益都较低 风险与收益都中和 风险与收益都居中 风险与收益都较高 风险与收益都较高 风险与收益都最高 1.使用方便 2.成本低 3.限制少 优点 1.期限短 2.现金折扣成本高 3.信誉风险 缺点 1.得到较多贷款 2.资金弹性大 优点 1.资金成本高 2.限制较多 缺点 1.成本低 2.筹资数额大 3.提高信誉 优点 1.风险大 2.弹性小 3.条件严格 缺点