间接融资工具.PPT

* ⑵计算方法：算术平均法、综合平均法、加权平均法 ⑶股票价格指数计算程序 选出成份股票，确定计算方法（即计算成份股的平均 价格），确定基期和基数，将报告期与基期比较（即计算 股价指数）。 ★举例1： 三种股票，1991年4月3日价格分别为15、20、25元， 若以该日为基期，基数为100点，现假定1992年3月5日这 三种股票价格分别为20、30、40元，其计算期股价指数 为： 【(20＋30＋40)÷3】/【(15＋20＋25)÷3】×100＝150点 第四节 资本市场 * ★举例2： 下列10种股票价格及其交易情况，请计算其股价指数。 股票种类 A B C D E F G H I J 价格 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 A日交易量(股) 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100 B日交易量(股) 100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 IA＝(1×10＋2×20…+10×100)/(10＋20＋30…100)＝7 IB＝(1×100＋2×90…＋10×10)/(100＋90＋…10)＝4 若以A为基期，100点， 则： (4∕7)×100＝57点 第四节 资本市场 * 3、世界主要价格指数 道·琼斯股价指数(1884年,查尔斯.亨利道） 标准·普尔股价指数 伦敦《金融时报》股价指数 日经股价指数 香港恒生股价指数 4、我国主要的股价指数 上证股价指数和深证股价指数。 第四节 资本市场 案例分析:《关于中国股市泡沫的争论》 论点1 论点2 论点3 论点4 论点5 讨论题： 在关于中国股市泡沫的争论中，你较赞成哪一种观点？为什么？ * 第五节 衍生金融市场 一、金融衍生工具(Financial Derivative Instrument) 1、金融衍生工具的定义（P78） 是指以一些原生工具的存在为前提，以这些工具为买卖 对象，价格也由这些原生工具决定的金融工具。 2、金融衍生工具的起源 3、衍生金融市场的功能——套期保值、价格发现 二、衍生金融市场（P78—82） 1、远期(Forward)交易：是指交易双方约定在未来某一 特定日期，按预先签订的协议交易某一特定资产的合约。 2、金融期货(Financial Futures)交易：是指买卖双方事先 就某种金融工具的数量、交割日期、交易价格、交割地点等 达成协议，而在约定的未来某一时是进行实际交割的交易。 第五节 衍生金融市场 * 3、金融期权(Financial Options)交易：是指期权的买方有 权在约定的时间或时期内，按照约定的价格买进或卖出一定 数量的金融资产，也可以根据需要放弃行使这一权利。 4、互换(Swap)交易：是将不同货币的债务、不同利率的 债务或交割期不同的同种货币的债务，由交易双方按照市场 行情签订合约，在约定期限内相互交换，并进行一系列支付 的金融交易行为。 三、金融衍生工具的风险 1、市场风险(Market Risk)：即因市场价格变动造成亏损 的风险。 2、信用风险(Credit Risk)：即交易对方无法履行合约的 风险。 3、法律风险(Legal Risk)：指因合约无法履行或草拟条 文不足引致损失的风险。 第五节 衍生金融市场 * 四、金融衍生工具的现状和发展趋势 案例分析： 1、《巴林银行的破产与金融衍生产品》 2、《中国航油（新加坡）股份有限公司操作原油期 货期权导致巨亏》 讨论题： 透过巴林银行倒闭事件和中航油巨亏事件，我们应怎 样看待衍生金融工具？ 第五节 衍生金融市场 * 年 份 1988 1989 1990 1991 1992 1993 场内交易量 1306 1768 2292 3523 4641 7839 其中：利率期货 895 1201 1454 2157 2902 4960 利率期权 279 388 600 1073 1385 2362 货币期货 12 16 16 18 25 30 货币期权 48 50 56 61 80 81 股指期货 28 42 70 77 81 81 股指期权 44 72 96 137 168 286