财务成本管理PPT课件第七章 学会计论坛提供课件.ppt

第七章 企业价值评估 第七章 企业价值评估 本章的主要内容： 第一节 企业价值评估概述 第二节 现金流量折现法 第三节 相对价值法 第一节 企业价值评估概述 一、企业价值评估的意义 二、企业价值评估的对象 三、企业价值评估的模型 价值评估既然带有主观估计的成分，其结论必然会存在一定误差，不可能绝对正确。 价值评估提供的是有关“公平市场价值”的信息。价值评估不否认市场的有效性，但不承认市场的完善性。 一、企业价值评估的意义 二、企业价值评估的对象 （一）企业的整体价值 实体价值，股权价值，持续经营价值和清算价值，少数股权价值和控股权价值。 企业的整体价值观念主要体现在以下四个方面：1．整体不是各部分的简单相加 2．整体价值来源于要素的结合方式 3．部分只有在整体中才能体现出其价值 4．整体价值只有在运行中才能体现出来 （二）企业的经济价值 经济价值是指一项资产的公平市场价值，通常用该资产所产生的未来现金流量的现值来衡量。 1．会计价值与市场价值 会计价值是指资产、负债和所有者权益的账面价值。 青岛海尔电冰箱股份有限公司2000年的资产负债表显示，股东权益的账面价值为28.9亿元，总股份数为5.65亿股。该股票全年平均市价为20.79元/股，市场价值约为117亿元。 会计师选择历史成本而舍弃市场价值的理