模块9企业综合财务分析实训幻灯片.pptVIP

4.发展能力分析 1)主营业务增长率 2)利润增长率 四、综合评价 综上所述，我们通过对宇通公司近3年的资产负债表、利润表和现金流量表的分析可以做出这样的一些判断：该公司作为我国客车企业的龙头，正处于一个平稳发展阶段，销售收入稳步增长，企业获取利润和现金流的能力在逐步提高。公司执行保守的财务政策，资产结构较为合理。下一步，公司应加强资产利用效率的管理，特别是应收帐款的周转效率和固定资产的周转效率应该加强。公司应加强成本控制，宇通客车在销售收入增长的同时，成本增长率也同比例上升，公司应从降低采购成本、降低生产成本、减少能耗的消耗、提升员工的操作技能等方面进行生产成本控制。公司应加强市场营销能力，积极拓展海外市场，提升产品销售量，增强产品盈利能力。据相关专家预测，由于国产大中型客车相对于发达国家产品仍具有较高的性价比，预计未来5年国产大中型客车出口增长率在10%~15%之间。公司应继续保持多元化经营策略，以客车为主业，在注重传统客车和新能源客车市场开拓的同时，着力开拓校车、房车、机场摆渡车等细分市场，推出有竞争力的产品和业务管理方法。 模块9 企业综合财务分析实训 9.1案例演练 案例1 浪莎股份公司综合财务分析 【案例资料】 浪莎股份公司前身系四川省长江造纸厂,于1988年12进行股份制改组，于1998年4月16日在上交所上市交易。其营业范围：针织内衣、针织面料制造销售,货物进出口、技术进出口,投资管理咨询等业务。公司2013年部分资产负债表和利润表如表9-1、9-2所示： 具体资料见教材 【任务要点】 【任务要点】 运用杜邦分析方法对浪莎公司2013年的财务状况和经济效益进行综合分析 【任务分析】 任务1 浪莎股份公司综合财务分析方法的选取 综合财务分析方法有杜邦分析法、比率分析法、雷达图分析法，浪莎公司选取杜邦分析法进行公司的综合财务分析。 1.杜邦分析法知识要点回顾 1）杜邦分析法的含义 杜邦分析法（DuPont Analysis）又称杜邦分析体系，是利用各主要财务比率指标之间的内在联系，对企业财务状况及经济效益进行综合系统分析评价的方法。该体系以净资产收益率为主体指标，以总资产报酬率和权益成数为核心，分别反映企业盈利能力、偿债能力、营运能力及发展能力，并按其内在联系有机结合起来，从而形成一个将资产负债表、利润表的数据综合在一起的指标分析体系。由于这种分析方法最早由美国杜邦公司的财务管理人员在实践中摸索和建立起来，故名为杜邦分析法。是美国杜邦公司的对净资产收益率进行要素分析的方法 2）杜邦体系图 营业收入净利率 总资产报酬率 总资产周转率 净资产收益率 净利润 营业收入 营业收入 资产总额 营业 收入 经营 成本 投资及公允 价值变动收益 营业外 收支净额 所得税 费用 非流动 资产 流动 资产 营业 成本 营业税金及附加 三项期 间费用 资产减 值损失 其他流动资产 现金及 等价物 应收 帐款 存 货 × × - ÷ - + + + + + + + + ÷ 3）杜邦分析法的具体内容 （1）净资产收益率 （2）总资产报酬率 (3)权益乘数 净资产收益率=营业收入净利率×总资产周转率×权益乘数 2.计算浪莎公司2013年杜邦体系数据 1）计算浪莎公司2013年平均资产负债表项目 2）绘制浪莎公司2013年杜邦体系分析图 任务2浪莎股份公司财务状况和经济效益综合分析 从杜邦分析图中可以看出，公司净资产收益率为1.92%，处于较低的水平，因为2013年无风险报酬率为3.25%（银行一年前存款利率），公司的收益率低于3.25%。较低的净资产收益率主要是由于总资产周转率和权益乘数都处于较低的水平所引起的。 首先，总资产报酬率为1.44%，该指标反应资产获利能力的大小。浪莎公司资产获利能力很弱。其原因主要是营业收入净利率和总资产周转率都较低引起的。营业收入净利率为2%，经营成本率为98%，说明公司业务的经营成本太高，获利能力太低，主要是营业成本太高所致。那么应该结合公司披露的营业成本构成项目，分析是变动成本高还是固定成本高，致使营业成本居高不下。然后有针对性的对成本进行控制，甚至需要调整业务品种结构，实现降低成本增大收益的效果。总资产周转率为72%，周转速度比较慢。主要是由于公司占用的资产较大，而取得的营业收入较低，其中占用的流动资产是非流动的42 024/18 534=2.27倍.流动资产中平均现金及等价物15 489万元、平均应收款项10 301万元、平均存货16 235万元，三者数据大体相当，但可以看出公司持有的现金及等价物过多，偿债能力较强。但影响资产的收益性,应收账款的周转率为4.25，存货的周转率为2.7，周转速度较慢，导致了总资产周转速度较慢. 其次，