证劵投资决策(企业培训课件)文档.pptVIP

二、单一证券投资风险的衡量（二）概率测定法 2．标准离差率： 式中： Ki—第i种可能结果的收益率； Pi—第i种可能结果的概率； n —可能结果的个数； σ— 标准差。 三、证券投资组合 （一）证券投资组合的策略与方法 1．证券投资组合的策略 （1）冒险型策略。 （2）保守型策略。 （3）适中型策略。 2．证券投资组合的方法 （1）选择足够数量的证券进行组合。 （2）把不同风险程度的证券组合在一起。 （3）把投资收益呈负相关的证券放在一起组合。 三、证券投资组合（二）证券组合投资的期望收益率 式中： —证券组合投资的期望收益率； —第i种证券的期望收益率； Wi—第种证券价值占证券组合投资总价值 的比重； n —证券组合中的证券数。 三、证券投资组合（三）证券组合投资的风险 投资组合可在一定程度上降低投资风险，但不能完全消除投资风险。 一个证券组合的风险，不仅取决于组合中各构成证券个别的风险，也决定于它们之间的相关程度。 完全正相关（r=+1.0）的两种证券进行投资组合，不能抵消风险。 完全负相关（r=－1.0）的两种证券进行投资组合，其风险为零 。 三、证券投资组合（四）系统性风险的衡量 β值就是用来测定一种证券的收益随整个证券市场平均收益水平变化程度的指标，它反映了一种证券收益相对于整个市场平均收益水平的变动性或波动性。 如果某种股票的β系数为1，说明这种股票的风险情况与整个证券市场的风险情况一致，如果某种股票的β系数大于1，说明其风险大于整个市场的风险；如果某种股票的β系数小于1，说明其风险小于整个市场的风险。 三、证券投资组合（四）系统性风险的衡量 单一证券的β值通常会由一些投资服务机构定期计算并公布，证券投资组合的值则可由证券组合投资中各组成证券值加权计算而得。 式中：βp——证券组合的系数； wi ——证券组合中第i种股票所占的比重； βi——第i种股票的β系数； n ——证券组合中股票的数量。 三、证券投资组合(五) 证券投资组合的风险与收益 1．证券投资组合的风险收益 证券投资组合的风险收益是投资者因承担系统性风险而要求的，超过货币时间价值的那部分额外收益。其计算公式为： 式中： Rp—证券组合的风险收益率； βp—证券组合的系数； Km—市场收益率，证券市场上所有股票的平均收益率； Rf—无风险收益率，一般用政府公债的利率来衡量。 三、证券投资组合(五) 证券投资组合的风险与收益 2．证券投资的必要收益率 证券投资的必要收益率等于无风险收益率加上风险收益率。 Ki=Rf+β（Km－Rf） 这就是资本资产计价模型（CAPM）。 式中：Ki—第i种股票或证券组合的必要收益率； β —第i种股票或证券组合的系数； Km—市场收益率，证券市场上所有股票的平均 收益率； Rf—无风险收益率。 返回 博商管理科学研究院简介 博商管理科学研究院(Bosum Institute of Management Science)成立于2006年，是我国专门从事管理科学研究、理论转化及咨询辅导的综合性研发教育机构。研究院整合国内外一流院校的学科优势、人才资源，为企业提供综合性的总裁教育、管理层训练、企业咨询和投融资服务，为企业尤其是成长型企业提供综合管理服务的平台。 博商管理科学研究院立足珠三角，服务于长三角、西南、环渤海等中国经济热点区域乃至全国，通过专业的服务与客户共同成长，为中国人才培养和经济发展做出贡献。机构已在中国十余个重点城市设立分支机构、建立了中国商界极具影响力的博商同学会。 博商管理科学研究院办院宗旨： 我们将继续集古今中西之智慧，追管理科学之前沿，探中外之文明，培育实业精英，兴举中华商道，致力于创造学术新知，崇尚知行合一精神，站在历史高度，四海守望、植根中国、面向世界、面向未来、达而济世，育一流人才、产一流成果、创一流品牌、出一流效益，建一流名院，成就世纪恢宏，为中国经济社会的发展 贡献力量。 特色课程 博商管理科学研究院致力于