18年招银金融租赁有限公司金融债券(第一期)信用评级报告和跟踪评级安排.pdfVIP

穆迪投资者服务公司成员穆迪投资者服务公司成员 概况 银行业监督管理委员会批准的其他业务。截至 2017 年6 月末，公司共有员工241 人，其中本科 本期债券概况 学历占比38%，研究生及以上学历占比62%，员 本期债券为招银租赁发行的金融债券，发行 工素质良好。 规模为不超过人民币40 亿元。本期债券为3 年期 截至2016 年末，招银租赁总资产为1,370.19 固定利率品种。本期债券由主承销商组织承销团， 亿元，其中应收融资租赁款净值为1,093.05 亿元， 通过簿记建档集中配售的方式在全国银行间债券 占总资产的79.77% 。全年实现净营业收入 31.04 市场公开发行。本期债券票面利率为计息年利率， 亿元，净利润 17.03 亿元，平均资本回报率为 票面利率将根据簿记建档结果，由发行人与簿记 13.17%，平均资产回报率为1.35% 。截至2017 年 管理人按照国家有关规定，协商一致后确定，确 6 月末，公司总资产为1,498.19 亿元，其中应收融 定后的票面利率为发行利率，在本期债券存续期 资租赁款净值为 1,177.63 亿元，占总资产的 内固定不变。本期债券采用单利按年计息，不计 78.60% 。2017 年上半年公司实现净利润9.51 亿元。 复利。本期债券的年度付息款项自付息日起不另 计息，本金自兑付日起不另计息，每年付息一次， 运营环境分析 于兑付日一次性兑付本金。发行人不可赎回，投 宏观经济和政策环境 资人不可回售。本期债券无担保。 在全球经济复苏、国内供给侧结构性改革持续 本期债券属于金融租赁公司发行的、本金和 推进背景下，2017 年中国经济延续了2016 年下半 利息的清偿顺序等同于金融租赁公司未设定财产 年以来稳中向好态势。全年GDP 同比增长6.9%， 担保的一般负债，先于金融租赁公司股权资本清 较上年加快0.2 个百分点，超出市场预期。在经济 偿的金融债券。 企稳同时，经济结构持续优化，监管趋严下宏观 募集资金投向 风险有所缓释，经济运行质量进一步提升。展望 本期债券募集资金用途符合国家法律法规及 2018 年，投资下行压力凸显，消费难以大幅提升， 政策要求，补充公司中长期资金，主要用于融资 出口增长幅度能否持续存在不确定性，经济仍面 租赁项目投放，以优化公司资产负债结构，缓解 临小幅放缓压力，考虑到基数效应的影响，预计 公司资产负债期限错配的问题，提高公司经济效 全年前低后稳。 益，提升公司实力和市场影响力。 图1：中国GDP 增速 招银租赁概况 招银租赁成立于2008 年4 月23 日，系经中 国银行业监督管理委员会批准、由招行出资20 亿 元建立的有限责任公司。公司于 2012 年及 2014 年分别获