海岛旅游系列报告之二：风起丝绸之路，花开南海明珠.pdf

[Table_Summary] 风起丝绸之路，花开南海明珠 --海岛旅游系列报告之二 行业专题报告 行业研究 方正证券研究所证券研究报告 休闲服务行业 2017.10.11/推荐 [TABLE_ANALYSISINFO] 报告摘要： 首席分析师 贺燕青 执业证书编号： S1220516010001  “海上丝绸之路”的过去、现在与将来 TEL: 010 提出背景：全球经济分化，中国着眼于深化中国与东盟的合作于2013 E-mail： heyanqing@ 年10 月提出“21 世纪海上丝绸之路”的战略构想。三大重要意义：1）、 联系人 赵汐雯 通道价值及战略安全；2）、促进流动性、资源高效配置及深度融合； TEL: 010 3）、拓宽潜在市场，进一步深化经贸合作。发展现状主要有四方面： E-mail： zhaoxiwen@ 1）、国际贸易显著受益；2）、非金融类投资显著提升；3）外商投资 [Table_Author] 重要数据： 环境优化；4）、直接促进旅游人次及消费增长。发展趋势：旅游业双 [Table_IndustryInfo] 向发展，我国海岛旅游将大有作为。 上市公司总家数 33 总股本(亿股) 195.07  海南岛作为“海上丝绸之路”的桥头堡具有极大发展空间 销售收入(亿元) 502.79 国家已将海南岛全面融入 “一带一路”战略，打造 “泛南海经济合作 利润总额(亿元) 54.12 圈”，推动海南与沿线国家和地区港口、航空交通基础设施互联互通， 争取3 年内开通100 条国际航线，全面提升国际旅游岛建设的国际化 行业平均PE -14.10 水平。可以预见，“海上丝绸之路”的建设将反哺海南岛作为我国一 平均股价(元) 16.45 线旅游目的地的高速发展，三大领域迎来重要良机。具体来看，交通 基建完善为旅游保驾护航，度假综合体为主要趋势，地产投资及消费 行业相对指数表现： 趋于理性。 [TABLE_QUOTEINFO] 6000  海南省旅游市场持续向好，各产业链环节均有发展潜力 12% 5000 1）、交通：到 2020 年计划再建两座机场--三亚新机场和儋州机场， 4000 形成“南北东西，两干两支”的格局；2）住宿：自营酒店比例下降， 5% 3000 品牌酒店及度假综合体为主流；3）餐饮：15 年整顿后，收入有一定 -2% 2000 程度回升；4）、购物：免税业为主，韩国游锐减对三亚海棠湾免税形 -9% 1000 成一定程度利好，政策鼓励消费回流下，免税业大有可为；5）、景点： -16% 0 5A 级景区数量及质量均在持续增长，长期仍能满足需求。 0 1 4 7 1 / / / / 7 7 7  投资逻辑及相关个