第九讲 股价指数幻灯片培训稿.pptVIP

2、经济手段 政府采用间接调控方式影响证券市场运行和参与主体的行为。常见的经济调控手段有：金融信贷手段和税收政策。 2008年9月19日起，对证券交易印花税政策进行调整，由现行双边征收改为单边征收，税率保持1‰。即对买卖、继承、赠与所书立的A股、B股股权转让书据，由立据双方当事人分别按1‰的税率缴纳股票交易印花税，改为由出让方按1‰的税率缴纳股票交易印花税，授让方不再征收。 3、行政手段 政府监管部门采用计划、政策、制度、办法等对证券市场进行直接的行政干预和管理。其具有直接性和强制性特点。 4、自律手段（自我监管） 自律管理是政府监管的有效补充。 新闻媒体的监督 2008年9月19日起，对证券交易印花税政策进行调整，由现行双边征收改为单边征收，税率保持1‰。 第一节 股价平均数和股价指数 股价平均数：反映的是一定时点上多种股票价格变动的一般水平。 股价指数：将计算期的股价与某一过去时点相比较，得到的股票价格的相对水平。 注意：都以一篮子股票为对象综合得出的数值。 一、股价平均数的计算 （一）简单算术平均股价 （二）加权平均股价 （三）调整平均股价 （一）简单算术平均股价 其中： ：平均股价 Pi：各样本股收盘价 n：样本股票种类数 两个不足： 没有考虑不同的权重； 样本股发生送配股、拆股和更换时使股价平均数失去真实性、连续性。 （二）加权平均股价 其中：Wi：样本股股本或成交量 第i只股票的权重： 以成交量为权数的加权平均股价 样本股成交总额 = 同期样本股成交总额 以发行量为权数的加权平均股价 样本股票市价总额 = 同期样本股发行总量 （三）调整平均股价 问题：假设A股、B股、C股、D股的价格分别为10元、15元、25元、30元。 那么算术平均股价为多少？ 如果D股进行拆分，1股拆成3股，那么算术平均股价为多少？ （三）调整平均股价 1、调整股价法 —拆股后的股价 R—拆股增加的股数倍数 Pj—拆股前的股价 2、修正除数法 ① 新除数=拆股后的总价格?拆股前的平均数 ② 修正股价平均数=拆股后的总价格?新除数 例：P=（10+15+25+30） ? 4=20元 新除数=（10+15+25+10）? 20=3 P= （10+15+25+10） ? 3=20元 若不修正: P= （10+15+25+10） ? 4=15元 二、股价指数的计算 （一）确定样本股（指标股） （二）选定基期，计算基期平均股价或市值 （三）计算计算期平均股价或市值并作必要修正 （四）指数化（无量纲） 基期 计算期 1、简单算术股价指数 （1）相对法 股价指数= 固定乘数 （2）综合法 股价指数= 固定乘数 其中： — 基期样本股价格 — 计算期样本股价格 n — 样本股票数 2、加权股价指数（市值加权） （1）基期加权股价指数-拉氏贝尔加权指数 （2）计算期加权股价指数：派许加权指数 注：中国一般使用派式加权指数 （3）几何平均股价指数（费雪理想式） 赚了指数输了个股：二八现象 股票 股价（元） 发行股本（亿股） 基期 报告期 基期 报告期 A 5 5.2 100 100 B 8 7.8 10 10 C 10 9 4 4 D 15 13 1 1 链接：《为什么有的股民挣了指数没挣钱》/fortune/2007-12/12/content_7231914.htm 据中国证券报2007年11月20日报道，中国石油19日正式计入上证指数，从而超越工商银行成为了A股最大的权重股，按照19日收盘价计算，中国石油A股市值占上海市场总市值的比重为23.53%，该股票每涨跌1%，将带动上证指数波动12.65点。此外，中国石油19日还计入了沪深300指数，由于该指数以实际可流通股份确定权重，因此，中国石油仅名列第八，权重为1.89%。 2012年2月，从沪深300、上证50、上证180到中证100，均采用市值加权指数编制，因此都存在一个问题，就是金融股权重过大。以上证50为例，成