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“金融脱媒”对商业银行的影响及应对策略 杨小亮 李奋娜 一、关于“金融脱媒” 自20世纪80年代以来随着直接融资的发展银行失去了其融资主导地位利差收入减少依靠传统的业务难以维持生存产生所谓的“脱媒”。中国商业银行面临 “金融脱媒”。 “金融脱媒”当前，随着金融体制改革的进一步深化和相关政策措施的逐步落实，我国金融脱媒的长期趋势已基本确立并将加速发展。长期以来，间接融资一直在中国社会经济生活中占有支配地位，银行储蓄居民金融投资的基本渠道。 表1： 2000－2005年我国非金融部门融资的构成? 　 2000年 2001年 2002年 2003年 2004年 2005年 贷款 72.8% 7.6% 79.6% 85.1% 82.9% 78.1% 股票 12.3% 0.8% 4.0% 3.9% 5.2% 6.0% 国债 14.4% 1.6% 15.3% 10.0% 10.8% 9.5% 企业债 0.5% 0.1% 1.3% 1.0% 1.1% 6.4% 注：200568％ 从国际经验来看，在经济市场化、经济发展水平提高、金融管制放松等因素的综合作用下，将不可避免地出现金融脱媒。20世纪在美国的各类主要金融机构中，存款金融机构（包括商业银行和储蓄机构）资产起初占比也很高，1900年高达81.1%，但所占的比重一直呈下降趋势。而包括养老金、共同基金、货币